Günlük bülten (A1 Capital)

FRA- OIS farkı genişliyor
FED’in 1994'ten bu yana yaptığı en büyük faiz artırımının
ardından , dün İsviçre ve İngiltere'nin faiz artırımları, merkez
bankalarının enflasyonu düşürme girişimlerinin dünya çapında keskin
bir şekilde yavaşlamaya veya durgunluğa yol açabileceğine dair
korkuları yeniden alevlendirdi.
Özellikle İsviçre dün herkesi şaşırttı ve para biriminin gücü
konusunda daha az endişeli olduğumuzu ve enflasyon konusunda
daha fazla endişeli olduğumuzu gösterdi.
Fed'in yumuşak bir ekonomik iniş gerçekleştirebileceği
umutları azalıyor ve durgunluk riskleri konusunda uyarıda bulunanlara
Deutsche Bank ve Morgan Stanley den sonra Wells Fargo’da katıldı
ve resesyon olasılığının %50'den fazla olduğu düşünülüyor.
Wall Street'in korku göstergesi olarak da bilinen CBOE
oynaklık endeksi (.VIX) , bu haftanın başlarında dokunduğu bir ayın
en yüksek seviyesi olan 35.05'in biraz altında ve satış baskısının
zirveye ulaşabileceğinin sinyallerinden biri olarak VIX'in 40'a ulaşması
bekleniyor.
FED’in agresif faiz artırım patikası ekonomik zorluk
beklentilerini artırdığı için ABD bankacılık sistemindeki kredi riski
göstergesi stres belirtileri gösteriyor. ABD'nin üç aylık vadeli faiz
anlaşması ile gecelik endeks takas oranı arasındaki farkı ölçen FRAOIS farkı, Perşembe günü 29.50 baz puana yükselerek 23
Mayıs'tan bu yana en geniş seviyesine ulaştı. Ölçü, hafta
başında -11.66 baz puan seviyesindeydi.
Yaygın olarak bankacılık sektörü riskinin bir temsilcisi olarak görülen
daha yüksek bir marj, artan bankalar arası borç verme riskini yansıtır.
Fed daha şahinleştikçe, durgunluk endişelerinde bir artış var ve bu da
altta yatan kredi riskini artırıyor.
Merkez bankası bu ay ayrıca, 8 trilyon doları aşan bilançosunda
tahvillerin yerine yenilerini koymadan olgunlaşmasına izin vermeye
başladı.
Şimdi , FRA-OIS farkının daha da genişlemesi bekleniyor.
Artık cevabı aranan sorular ; Potansiyel bir durgunluk olasılığı nedir?
ve analistlerin tahminlerinin düştüğü yerde şirket karları ne kadar
gerileyecek ?

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.