Günlük Bülten (A1 Capital)

Trump’la değişen oyun planı
Wall Street bir kez daha bir dizi rekor seviyeye ulaştı. Son veriler ABD enflasyonunun azaldığını
doğruluyor, bu da Eylül ayında ilk faiz indirimine yol açmalı. Piyasalar artık şirket kazançlarıyla
uyumlu hareket edecek ve bu yaz döneminde oynaklık yüksek kalabilir, bunu Cuma görülen ABD
teknoloji hisselerindeki kar satışları kanıtlıyor. Haziran ayında beklentilerin altında gelen son ABD
enflasyon rakamları sürpriz olmadı. En doğal tepki tahvil getirilerindeki düşüş oldu. ABD 10
yıllıkları seans sırasında %4,16'ya ulaştı ve önümüzdeki haftalarda %4,06/00'a doğru düşüşünü
sürdürmeli. Sürpriz hisse senedi endekslerinden geldi: Teknoloji hisseleri, özellikle yapay zeka
ve yarı iletkenlerle bağlantılı olanlar, keskin düşüşler yaşarken, küçük ve orta ölçekli şirketler
yükseldi. Yatırımcılar şimdi Eylül ayında ilk faiz indirimi olasılığını %90'ın üzerinde tahmin ediyor.
Yılsonuna kadar iki tane daha gelebilir ve bu da ABD KOBİ'lerine biraz rahatlama getirebilir.
Ve Wall Street, başarısız suikast girişiminin ardından Donald Trump'ın ikinci kez başkan
olabileceğine dair beklentilerin artması ve daha gevşek bir düzenleyici ortam umutlarının
artmasıyla Cuma günkü yükselişini sürdürerek dünü yükselişle kapadı. Trump'ın başkanlığı
muhtemelen daha şahin bir ticaret politikası, vergi kesintilerinin uzatılması ve iklim
değişikliğinden kripto paralara kadar birçok alanda düzenlemenin kaldırılmasıyla sonuçlanacaktır.
ABD Merkez Bankası Fed'in en erken eylül ayında faiz indirimine gitme ihtimalinin artması da
risk iştahını besledi.
ABD başkan adayı Donald Trump'a yönelik suikast girişiminin, kendisini kripto paranın
şampiyonu olarak tanıtan eski başkanın yaklaşan seçimleri kazanma olasılığını artırmasının
ardından Bitcoin, %8,6 artışla 62.508 dolara çıktı ve yılbaşından bu yana kazancını %47'ye,
Ether de %6,8 artışla 3.322 dolara çıktı. Trump önerdiği kripto politikası hakkında ayrıntı
vermedi. Trump 27 Temmuz'da Nashville, Tennessee'de düzenlenecek Bitcoin 2024
konferansında konuşma yapacak.
Trump politikalarının hükümet borcunu artıracağı ve enflasyonu körükleyeceği beklentileri
üzerine uzun vadeli ABD tahvil getirileri yükseltecektir. Ve Trump’ın, Biden yönetiminin imza
attığı iklim politikalarının çoğunu tersine çevireceğini söylemesinin ardından temiz enerji hisseleri
düşüş yaşadı ve yaşamaya devam edecektir.
Trump'ın ikinci başkanlığı genel anlamda genişlemeci ekonomik teşvik, daha düşük gelir vergileri,
daha az düzenleme ve artırılmış gümrük vergileri anlamına gelecektir.
Çin piyasaları, ülkedeki şaşırtıcı derecede zayıf ekonomik verilere karışık tepki gösterdi, ikinci
çeyrek GSYİH büyümesi, hem ekonomistlerin öngördüğü hem de Pekin'in hedeflediği %5'in çok
altında, %4,7'ye kadar düştü. Haziran ayında sanayi verileri beklentilerin biraz üzerinde seyretse
de perakende satışları da beklentilerin altında kaldı. Belki de en endişe verici olanı, yeni konut
fiyatlarının Mayıs ayında 11. ay üst üste düşmesi ve %3,9'luk yıllık düşüşün dokuz yılın en dik
düşüşü olmasıyla devam eden konut fiyatlarındaki düşüştür. Bu arada, emlak yatırımı 2024'ün
ilk yarısında bir yıl öncesine göre %10,1 ve kat alanına göre konut satışları da %19 düştü. Çin'in
iktidardaki Komünist Partisi bu hafta 'üçüncü plenumunu' başlatıyor. Reformlar gündemin
başında yer alıyor ve yoğun bir öncelik listesi arasında, Pekin'den gelen geliri nakit sıkıntısı çeken
bölgesel hükümetlere yönlendirmeye çalışmak için mali sistemde son üç on yılın en önemli
revizyonunu içerebilir.
Petrol fiyatları, özellikle ABD enflasyonundaki yavaşlama ve OPEC tarafından yayınlanan çok
iyimser tahminler olmak üzere olumlu küresel verilere rağmen nefesleniyor. OPEC, bu yıl günlük
2,25 milyon varil (mbpd) ve 2025'te günlük 1,85 mbpd talep büyümesi öngörüyor. Bu rakamlar,
2024'te günlük 960.000 varil ve 2025'te günlük 1 mbpd büyüme öngören Uluslararası Enerji
Ajansı'nın rakamlarından çok daha iyimser. Sonuç olarak; Petrol fiyatları dün, önde gelen
ithalatçı Çin'deki talebe ilişkin endişelerin, ABD'deki destekleyici ekonomik haberler, OPEC+ arz
kısıtlaması ve Orta Doğu'da devam eden gerginlikleri dengelemesiyle geriledi. Son ticaret verileri
karışık, Çin petrol ithalatı yıllık bazda yaklaşık %10 daraldı. Fiyat cephesinde Brent yaklaşık 86
dolar, WTI ise yaklaşık 82,40 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Veri cephesinde; Salı günü Avrupa CVS ticaret dengesini ve ABD perakende satışlarını, Çarşamba
günü; Haziran ayına ait ABD GM endüstriyel üretim rakamlarını ve Avrupa TÜFE'sini, Perşembe
günü ECB yeniden finansman oranını ve Cuma günü Haziran ayına ait Alman ÜFE'sini bekliyoruz.
Yurtiçinde ise 19 Temmuz’da Moody’s’in Türkiye’ye ilişkin yapacağı değerlendirme ana başlık.
Beklentimiz, Türkiye’nin “B3” olan kredi notunun iki kademe birden artırımı yönünde. Fitch ve
S&P Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe, Moody’s’ ise yatırım yapılabilir seviyenin 6
kademe altında değerlendiriyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.