Günlük bülten (A1 Capital)

Avrupa kıtası faiz indirimlerini hiç tartışmadı bile
Fed’den sonra ECB’de faiz oranlarını sabit tuttu ve enflasyonun 2024 yılı boyunca düşmesini
beklediğini açıkladı. ECB’nin faiz oranlarını değiştirmemeyi tercih ettiği üst üste ikinci
toplantısında alınan bu karar aynı FED’deki gibi Temmuz 2022'de başlatılan artış döngüsünün
sona erdiğinin işareti.
ECB ve BoE sıkı politikayı sürdürürken Fed yalnız kaldı. İki yıldır süren aşırı enflasyona rağmen
küresel merkez bankacılığına hâkim olan şahin duruşunu genişleten Avrupa Merkez Bankası,
politika gevşemesinin bile mümkün olmadığını söyledi. İki günlük bir toplantıda gündeme
getirilen İngiltere Merkez Bankası oranların "uzun bir süre" boyunca yüksek kalacağını söyledi;
ve Norveç merkez bankası faiz oranlarını bile artırdı. Şahin duruş, Fed Başkanı Jerome Powell'ın
ABD'de faiz artışlarının muhtemelen bittiğini ve daha düşük oranların ortaya çıkacağını
söylemesinden birkaç saat sonra geldi. ECB ve İngiltere Merkez Bankası çizgiyi korurken ve
daha düşük faiz oranlarının hala uzak olduğunu belirtirken, Federal Reserve, piyasaları ABD
politikasının gevşetilmesinde daha agresif bir tempoda ilerlemeye aktif olarak teşvik etti.
Lagarde, ECB'nin herhangi bir dönüş önerisine karşı çıktı ve en azından muhtemelen
önümüzdeki baharda daha kesin ücret verileri ortaya çıkana kadar bir plato durumunu ortaya
koydu. "Faiz indirimlerini hiç tartışmadık"; dedi. ''Tartışma yok.'' Tartışma yok...
Eurosystem projeksiyonları, önümüzdeki yıl Euro Bölgesi için enflasyon ve büyümede
kademeli bir düşüş tablosu çiziyor. Bu projeksiyonlara göre manşet enflasyonun 2023 yılında
ortalama yüzde 5,4 olacağı, 2024 yılında yüzde 2,7'ye düşeceği, 2025 yılında yüzde 2,1'e
gerileyeceği ve nihayetinde 2026 yılında yüzde 1,9'da istikrar kazanacağı tahmin ediliyor.
Özellikle 2024 yılı için yapılan aşağı yönlü revizyonlar, eylül ayındaki yüzde 3,4'lük
tahminlerden ciddi bir sapma olduğunu gösteriyor. AMB, kısa vadede ekonomik büyüme
görünümünü koruyarak durgun koşulların devam edeceğini öngörüyor. Bununla birlikte banka,
artan reel gelirler ve iyileşen dış talep sayesinde önümüzdeki dönemde bir toparlanma
yaşanacağına dair bir miktar iyimser tablo çiziyor. Bankadan yapılan açıklamada, 2024 yılının
ikinci yarısında PEPP (Pandemik Acil Durum Satın Alma Programı) portföyünü kademeli olarak
ayda ortalama 7,5 milyar euro azaltma planlarını uygulamaya konduğu ve söz konusu yılın
sonuna kadar PEPP kapsamındaki yeniden yatırımları durdurma niyetinde olduğu vurgulandı.
8 Aralık 2023 itibariyle, AMB'nin en son verileri PEPP varlıklarının 1,67 milyar euro olduğunu
gösteriyor.
Asya borsaları, dolardaki sert düşüşler ve ABD tahvil getirilerinin Fed'in desteklediği
toparlanmayı sürdürmesiyle bu sabah dört ayın zirvesine ulaştı. MSCI'nın Japonya dışındaki
Asya-Pasifik hisselerini gösteren en geniş endeksi %1,3 artışla Ağustos başından bu yana en
yüksek seviyesine ulaştı ve hafta boyunca %3 artış gösterdi. Japonya'nın Nikkei %1,2 artışla
haftalık %2,5'lik kazanç elde etmeye doğru ilerledi.
Çin merkez bankasının likidite enjeksiyonlarını artırması ancak vadesi gelen orta vadeli politika
kredilerini devrederken faiz oranını değiştirmeyerek ( %2,5’de sabit tuttu) beklentileri
karşılaması ve fabrika ve perakende sektörlerinin Kasım ayında hızlandığını gösteren verilerle
birlikte Çin mavi çipleri %0,8 artışla beş yılın en düşük seviyesinden uzaklaşırken, Hong
Kong'un Hang Seng endeksi %3,0 arttı.
Avrupa'nın merkez bankalarından birçoğu politikayı gelecek yıl boyunca sıkı tutma planlarına
sadık kalacaklarını açıklaması, Fed'in faiz indirimlerine yönelmesi küresel bir dönüm noktası
oldu. Avrupa Merkez Bankası politika gevşemesinin iki günlük toplantıda bile gündeme
gelmediğini söyledi, İngiltere Merkez Bankası oranların "uzun bir süre" yüksek kalacağını
söyledi ve Norveç merkez bankası oranları bile artırdı. Euro %1,1, sterlin ise %1,2 oranında
değer kazandıktan sonra bu sabah Asya'da çoğunlukla sabit kaldı. Bu, zaten zayıf olan ABD
dolarının, hafta boyunca %1,9 düşüşle önde gelen emsalleri karşısında dört ayın en düşük
seviyesi olan 102,03'e yakın seyreden baskısına yardımcı oldu.
ABD hazine tahvilleri de bir yılı aşkın sürenin en iyi haftasına doğru ilerliyor; 10 yıllık gösterge
tahvil getirileri 30 baz puanlık düşüşle Temmuz'dan bu yana ilk kez %4'ün altına indi. Veriler
ayrıca ABD perakende satışlarının Kasım ayında beklenmedik bir şekilde toparlandığını ve
işsizlik başvurularının azaldığını gösterdi; bu da ekonominin gelecek yıl yapılacak faiz
indirimlerini haklı gösteremeyecek kadar güçlü olduğunu ancak piyasaların bunu göremeyecek
kadar sevinçli olduğunu gösterdi. Hazine tahvilleri bu sabah kazançlarının bir kısmını azalttı ve
10 yıllık getiriler 2 baz puan artışla %3,9488'e yükseldi
Petrol fiyatları, Uluslararası Enerji Ajansı'nın gelecek yıl için petrol talebi tahminini
yükseltmesinin ardından yumuşak doların karşısında yükselişini sürdürdü. ABD ham petrolü
%3'ün üzerinde yükselişin ardından %0,3 artışla varil başına 71,82 dolara, Brent de %0,3
artışla varil başına 76,87 dolara yükseldi. Spot altının onsu 2.036,69 dolarda sabit kaldı.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.