Günlük Bülten (A1 Capital)

Riski açtık bakalım
Geçen hafta, Orta Doğu'daki jeopolitik gerginlikler tırmanır ve petrol fiyatları yükselirken
borsalar gergindi. Ancak Cuma günü, şaşırtıcı derecede güçlü bir ABD istihdam raporunun
teşvikiyle fırsat avcıları gölgelerinden çıktı ve iyimserlik dalgası her yeri sardı.
ABD’deki veriler ekonominin dayanıklılığını vurguluyor ve piyasaların yıl bitmeden önce
FED’in iki kez 25 baz puanlık faiz indirimi yapma beklentisini arttırıyor. 3Ç24 verileri ABD’de
bu hafta gelmeye başlıyor. Tüm gözler ekonominin güçlü performansına yetişip
yetişemeyeceklerini görmek için şirket kazançlarına çevrilecek.
Yumuşak iniş yaklaşıyor. ABD piyasalarının olağanüstü dayanıklılığını inkar etmek mümkün
değil. Yine de dikkatli olmak için birçok neden var: Orta Doğu'daki tırmanış, Ukrayna'daki
savaş, olumsuz mevsimsellik, ABD seçimleri vb. Tüm bunlara rağmen, piyasalar tekrar
tekrar söylemek zorunda oldukları ilk tezlerine tutunuyor gibi görünüyor: 'yumuşak iniş,
yumuşak iniş...'. Şimdilik, ISM hizmetleri ve üretim endeksleri gibi ABD'deki ekonomik
faaliyetle ilgili son yayınlar bu senaryoyu destekliyor.
Ve aksi yönde bir şey söyleyecek olan aylık istihdam rakamları değil. 150 bin olarak
beklenen tarım dışı istihdam Eylül ayında 254 bine yükseldi. İşsizlik oranı beklentilerin
altında %4,1 olarak gerçekleşti (%4,2 bekleniyordu). Piyasa, uzun vadeli getirilerdeki
düşüş ve S&P 500'deki yükselişin de kanıtladığı gibi, bu yazın zayıf rakamlarından sonra
rahatlamış görünüyor. Şimdi geriye kalan tek şey, bu olumlu eğilimi doğrulamak için
CPI'nin ve Fed'in gelecek haftaki tutanaklarının yayınlanmasını beklemek.
Petrol fiyatları, Orta Doğu'daki artan jeopolitik gerginliklerin etkisiyle geri dönüş yaptı.
Piyasa, İsrail'in İran petrol tesislerine karşı bir karşı saldırı düzenlemesi olasılığı konusunda
gergin. Önemli bir oyuncu olan İran, günlük yaklaşık 3 milyon varil petrol üretiyor. Ancak,
küresel petrol piyasasının şu anda iyi stoklanmış olduğunu belirtmekte fayda var. Suudi
Arabistan gibi ağır toplar, İran üretiminin düşmesi durumunda üretimi artırma kapasitesine
sahip. Bazı OPEC+ üyeleri zaten aşırı üretim yapıyor ve kartel kotalarına uymakta
zorlanıyor. Petrol fiyatları Cuma günü yükseldi ve Ortadoğu'da bölge çapında bir savaş
tehdidinin artmasıyla bir yıldan uzun süredir gördüğü en büyük haftalık kazancı elde etti.
Ancak ABD Başkanı Joe Biden'ın İsrail'i İran petrol tesislerini hedef almaktan caydırması
nedeniyle kazançlar sınırlı kaldı. Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,6 artışla varil başına
78,05 dolardan, ABD Batı Teksas petrol vadeli işlemleri % 0,9 artışla varil başına 74,38
dolardan kapandı. Sonuç olarak geçen hafta ham petrol fiyatları yaklaşık %10 arttı.
Artan riskten kaçınma ve güçlenen Amerikan doları, Pekin'in emlak sektörü de dahil olmak
üzere ekonomisini destekleme duyurularından faydalanmaya devam eden temel metallerin
ilerlemesini engellemiyor. Bu nedenle, endüstriyel metallerin fiyatları Londra'da genel
olarak yükseliş eğiliminde: alüminyum 2.637 ABD dolarında, çinko 3.134 ABD dolarında
zemin kazanıyor, bakır ise 9.866 ABD dolarında (spot fiyat) nefes alıyor. Altın 2.650 ABD
dolarında sabitleniyor ve yükseliş potansiyelini tüketmiş gibi görünüyor, çünkü altın metal
Orta Doğu'daki artan gerginliklerden faydalanamıyor.
Yüksek riskli kurumsal kazanç sezonu bu hafta ABD’de başlıyor. Boğa piyasası yatırımcıları,
rekor seviyelere yakın olan ABD borsasında giderek artan değerlemeleri haklı çıkaracak
sonuçları umuyor.
Cuma günü, işgücü piyasası verilerinin beklentilerin çok üzerinde gelmesinin ardından
güçlü ABD ekonomik büyümesine yönelik dava desteklendi. S&P 500, yıl başından bu yana
%20 arttı ve Orta Doğu'daki artan jeopolitik gerginliklerin teşvik ettiği son kargaşaya
rağmen rekor seviyelere yakın duruyor. Ralli için önemli bir test, şirket sonuçlarının
açıklanmasıyla gelecek.
Çarşamba günü, son Fed toplantısının tutanaklarını göreceğiz. Perşembe günü ABD tüketici
fiyatları ve Cuma günü ABD üretici fiyatları ve Michigan Üniversitesi'nden ön tüketici güven
endeksi yayınlanacak.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.