Günlük Bülten (A1 Capital)

Bardağın dolu tarafı
Bardağın dolu tarafını görmeyi seven piyasalar seçim sonrasında
Mehmet Şimşek’in ekonominin başına geçmesini ve uygulanan
politikalarda makule dönüşü kısmen fiyatlamakta. Atılan ilk adımların
beklentilerin şimdilik altında kalmasına rağmen, devamlılığın gelecek
olması, Kur tarafındaki yükselişin bir sürede daha devam edecek gibi
görünmesin ve global konjektürü de dikkate aldığımızda bu dönemde
portföy çeşitlendirmesini yapılmasını uygun görmekteyiz.
Yılın ikinci yarısı için ekonomi yönetiminden beklenenler; Politika
faizinin beklenen enflasyon seviyesine kadar yaklaştırılması, tıkanan
swap kanallarının açılması, Makro ihtiyati önlemler ve regülasyonlarla
sıkışmış olan kredi arzının artması için bankacılık sektörünü rahatlatacak
adımların devamı, piyasadaki kısıtlayıcı kontrol ve düzenlemelerin
kaldırılmasına yönelik takvimin açıklanması, iç talebi ve de dolayısıyla
döviz talebini sınırlandırmak üzere adım atılması ve kamu maliye
dengelerini iyileştirecek tedbirler, düşüş trendinde olsa da hala yüksek
seyreden enflasyon ki kur artışı nedeniyle beklentiler yeniden yükselmiş
durumdadır, yeni ekonomi yönetiminin önündeki en önemli gündem
maddeleri olacaktır.
Bu beklentiler dahilinde portföy çeşitlendirmemizde; Önceliği
Hisse senetlerine vermekteyiz ki hem çarpanların ucuzluğu, hem kur
artışının dolayısıyla enflasyona karşı korunmanın hem de belirsizliğin
kalkması oynaklığında azalmasına imkan verecektir. Rasyonaliteye
dönüş adımları ile birlikte kurunda yukarı gitmesi, Ağustos ayının ikinci
haftasından itibaren 2Ç23 mali tablolarının gelecek olması ile hisse
senetlerinde temmuz ayında başlayan pozisyonlanma, aylık verilerinin
oldukça güçlü geldiği; Havacılık(Ulaştırma), Otomotiv, Beyaz Eşya ile
Gıda ve Teknoloji perakendesi şirketlerinin ön planda olmasına imkan
tanıyacaktır.
Kurlardaki baskının azalması da döviz yatırımcısının ilgisini
çekecektir, Enflasyonun üzerinde asgari ücret ve düşük reel faiz
politikasına devam edilmesi ile TL dolara karşı son bir ayda %23’e yakın
değer kaybetmiştir. TCMB’nin politika faizi konusunda adım adım
ilerleyecek olması ve Merkez Bankası’nın dövize müdahaleyi bırakması,
enflasyon beklentilerindeki yükselişle birlikte değerlendirildiğinde döviz
içerikli enstrümanların da portföye koymaktayız.
FED ve ECB’nin enflasyonu kontrol altına almak faiz artışlarına
devam edeceklerini açıklamaları ons altındaki yükselişi durduran ana
etmen. Özellikle FED’den 2023 sonuna kadar 2 tane 25 baz puanlık artış
beklentisinin bulunması ons altın yatay banda ama kur artışı beklentisi
de gram altına yarayacaktır ve portföyümüze gram altında ekliyoruz.
Mevduat faizlerinin %40’lar seviyesine gelmesi de sabit getiriyi
seven yatırımcılar için iyi fırsatlar sunmaktadır. Normalleşme adımlarının
devam etmesi ile birlikte mevduat faizlerinin yılın ikinci yarısında
gerileme beklemekteyiz.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.