Günlük Bülten (A1 Capital)

Fitch Görünümümüzü Yükseltir mi?
Geçen hafta piyasalar yeşillendi. Bunda ABD istihdam rakamlarının istihdam
piyasasında soğumaya dikkat çekmesi ve tahvil getirilerinde gerileme ana etmendi.
Yatırımcılarda parasal sıkılaştırma döngüsünün, en azından ABD'de, yakında sona
ereceğine dair beklentilerinin artmasına yardımcı oldu. Fakat aynı olumlu görüntü
enflasyon tarafında maalesef hala yok. Enflasyon Atlantik'in her iki yakasında da dirençli
olmaya devam ediyor ve bu durum merkez bankalarının gerçek gidişatına ilişkin uzun
süreli bir belirsizlik evresinin habercisi. Bu nedenle içine girdiğimiz sonbaharda sürecinde
dalgalanmalar yaşanmaya devam edebilir.
ABD tarafında yatırımcılar 3 beklentiye odaklanmış durumda. Birincisi; parasal
sıkılaştırma döngüsünün sona ermesi ikincisi; 2024 gibi erken bir tarihte faiz indirimi
yapılması, üçüncüsü ise ; ABD ekonomisinde yumuşak bir iniş ve enflasyonun kontrol
altında olması.
Şu ana kadar ABD'den gelen en son makroekonomik istatistikler odaklanmaların
doğru olduğunu kanıtlıyor: PCE Çekirdek fiyat endeksi beklenene kıyasla %+3,7
seviyesinde gelirken, tarım dışı istihdam aylık bazda 187 bin seviyesinde sabitlendi ve
işsizlik oranı %3,8. Bunun hemen bir sonucu olarak, ABD 10 yıllık tahvil getirisi, %4,33
civarındaki 2022'nin en yüksek seviyelerine ulaştıktan sonra keskin bir düşüş yaşadı. Ama
daha belirgin bir düşüşten bahsetmek için %4,00 bölgesini geçmemiz gerekecek.
Enflasyonun katılığında enerji ana etmen. Petrol fiyatları da birkaç olumlu
faktörden yararlandığı geçen hafta yükselişteydi. Bunlar; düşen dolar, ABD stoklarındaki
düşüş, ABD arzının Meksika Körfezi'ndeki bir kasırga nedeniyle kesintiye uğraması ve
OPEC'teki Gabon olayları. Bu kokteyl Brent ham petrolünün varil başına 87,70 dolara
yükselmesini sağlarken, ABD WTI 84,5 dolar civarında işlem gördü.
Doğal gaz sektöründe Avustralya'da sendikalar ve gaz şirketleri arasında
endüstriyel huzursuzluk sürüyor. Grevler Eylül başında başlayabilir ve sıvılaştırılmış doğal
gaz üretimini kesintiye uğratabilir. Bu beklentilerle Avrupa'da Hollanda TTF'si 36
eur/mwh’a yükseldi.
Londra Metal Borsası'nda da endüstriyel metal fiyatları bu hafta genel olarak
yukarı yönlü bir seyir izledi. Ana etmen ; Pekin'in ekonomisini, özellikle de sıkıntılı emlak
sektörünü desteklemeyi amaçlayan son önlem adımlarının memnuniyetle
karşılanmasıydı. Bakır metrik ton başına yaklaşık 8.400 usd, çinko 2.430 usd ve
alüminyum 2.140 usd seviyelerinden işlem gördü. Ons Altın da 1945 usd seviyesinden
işlem görüyor ki, böylece altın , tahvil getirilerindeki gevşemenin etkisiyle art arda ikinci
haftada da yükseliş kaydetmiş oldu.
Makroekonomik göstergeler açısından yoğun bir haftanın ardından, önümüzdeki
birkaç gün içinde, özellikle de Wall Street'in resmi tatil nedeniyle Pazartesi günü
açılmayacağı için göreceli bir sakinlik yaşanacak. Ancak Christine Lagarde'ın Salı ve
Çarşamba günkü konuşması, PMI hizmet göstergeleri, Fed'in son Bej Kitabı ve Perşembe
günü ABD'deki olağan haftalık işsizlik başvuruları haftanın gidişatını belirleyecek.
Yurtiçinde ise haftaya ağustos ayı enflasyon rakamları ile başlayacağız. Tüfe de aylık
bazda %7.17 artış beklenirken, yıllık bazdaki değişim %56.07 olarak gelmesi yönünde.
Ovp bu hafta gelir mi ? Gelmese bile Fitch görünümümüzü Durağan’a yükseltir mi ?
Bekleyip göreceğiz.
BIST100’de yükseliş trendi etkisini sürdürüyor. Haftaya pozitif başlayan
endekste hafta ortasına kadar ki süreçte dar bantta yatay bir seyir etkili olurken, özellikle
Cuma günü tekrar güçlenen alımlar ile BIST 100 Endeksi haftayı %4.40 oranında değer
kazanımı ile 8056.12 seviyesinden tamamladı.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.