Günlük Bülten (A1 Capital)

Kasım, Ekim olur mu?
ABD'de bir gecelik tatilin ardından Asya'da ticaretin yeniden başlamasıyla 10 yıllık
Hazine tahvili getirileri %3,919'a, 2 yıllık tahvil getirileri ise bir baz puan artarak
%3,935'e yükseldi. Dolar, odak noktasının Cuma gününe dönmesiyle ABD getirileriyle
birlikte istikrar kazandı. Cuma günü iyimser harcama rakamları, piyasaların FED'den
yarım puanlık bir gevşeme ihtimalini azaltmasına yol açmıştı. 50 baz puanlık bir faiz
indirimini gerektirecek herhangi bir stres veya belirti görülmemekle birlikte kafalardaki
soru ise “Riskli varlıklar ne kadar süre daha yükselişini sürdürecek?”
Günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD ISM imalat anketi ve özellikle Cuma günü
açıklanacak iş verileri, Fed'in kararı için kritik önem taşıyacak. ISM anketinin Ağustos
ayında iyileşme göstereceğini ancak 47,5 ile daralma bölgesinde kalacağını öngörüyor
ve doların daha zayıf bir okumayı pek hoş karşılayacağından emin değiliz 50'ye yakın
bir sayı muhtemelen dolar kısalarını kapatmaya zorlayacaktır.
MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi %0,1 düşüşte.
Japonya Nikkei %0,7 yükseldi ve S&P 500 vadeli işlemleri yatay seyirde.
Altın fiyatları bu sabah düşüş gösterirken, altın yatırımcısı da bu ay Fed'in beklenen
faiz indiriminin boyutunu ölçmek için bir dizi ABD ekonomik verisini bekliyor. Spot altın
ons başına %0,2 düşüşle 2.494 dolara geriledi. Fiyatlar 20 Ağustos'ta 2.531 dolara
ulaşarak rekor seviyeye ulaşmıştı. Doların iki haftanın en yüksek seviyesinde kalması
külçe altının diğer döviz varlıklar açısından daha az cazip hale gelmesine neden oldu.
Yurtiçinde de gelen zayıf verilerle birlikte Merkez Bankasından erken faiz indirim
beklentileri Borsanın haftaya oldukça moralli başlamasına neden oldu. TÜİK, 2023
yılına ilişkin büyüme verisini %4,5’ten %5,1’e, 2024 yılının ilk çeyreğine ilişkin yıllık
büyüme verisini de %5,7’den %5,3’e revize etti. Ve böylece çeyrekten çeyreğe
daralmak yerine aynı seviyede kalınmış oldu (çeyreklik büyüme %+0,1). 2Ç24’te bir
önceki çeyreğe göre önemli değişim olmamasıyla, 2Ç20’den bu yana en zayıf çeyreklik
büyüme performansı gerçekleşti.
Üretim yöntemiyle GSYH verilerine göre Büyümeye sektörlerin verdiği katkılara
bakıldığında dikkat çeken nokta yıllık bazda %1,8 daralan sanayi sektörü, yılın ikinci
çeyreğinde büyümeyi 0,4 puan aşağı almış. Böylece sanayi üretimi 2023 yılının ikinci
çeyreğinden bu yana ilk kez yıllık büyümeyi aşağı çekmiş oldu.
Hizmetlerin ikinci çeyrekte büyümeye verdiği katkı 1,3 puan ile oldukça sınırlı, hatta
pandemi döneminden bu yana en düşük düzeyde. Bu da parasal sıkılaşmanın talep
üzerindeki baskısının belirginleşmesi demek.
Geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğinde ailelerin tüketiminden iç talebe gelen katkısı 10,9
puandı. Tüketimdeki kademeli yavaşlama ile bu katkı 1,2 puana düşmüş.
İSO İmalat PMI’da Temmuz'da 47,2’den Ağustos ayında 47,8 seviyesine yükseldi.
Üretim endeksi Kasım 2022’den beri en düşük seviyede, PMI üretim alt kaleminde 10
sektörün tamamı belirgin daralma bölgesinde, hem talep koşulları hem de fiyat
gelişmeleri yine ana nedenler.
Sektörel güven endeksleri ve kredi büyümesinde yavaşlama da ekonominin
daralmaya başladığını gösteriyor, TCMB'nin çıktı açığı tahminleri de önümüzdeki zorlu
yolun yeni başladığına işaret ediyor. Sonuç; Belirginleşen ekonomideki yavaşlama
görünümü, enflasyona dair beklentilerini aşağı çekmenin yanı sıra faiz indirim
beklentilerini de öne çekmiş gibi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.