Günlük bülten (A1 Capital)

Ağustos ayı pek de sessiz geçmedi
Batı endekslerinin Ağustos ayında kaydettiği ılımlı kazanımlar, nispeten
sakin bir dönemin işareti gibi görünüyor. Gerçekte, Anglosaksonların bir dönemin
en düşük ve en yüksek seviyeleri arasındaki farkı tanımlamak için kullandıkları bir
terim olan önemli bir gerileme vardı. Avrupa'da, Stoxx Europe 600 endeksi
Ağustos ayının başında bir haftada %7 düşerek başladı ve ayın geri kalanında
%10 toparlandı. Bu yüksek oynaklık, Japonya Merkez Bankası ile Federal Rezerv
arasındaki para politikası ayrışmasının doğrulanmasının ardından Japonya'da
yaşanan mini çöküş ve ABD ekonomisinde sert bir iniş korkusundan
kaynaklanıyordu. Bu iki korku sonunda yatıştırıldı. PCE çekirdek enflasyonunun
Temmuz ayında yıllık bazda %2,7 olması bekleniyordu ve bu da tam olarak aynı
doğrultuda çıktı. Açıkçası, bu Fed'in Eylül ayında politika faizini düşürme
planlarına güvenilirlik kazandırıyor. Ancak, indirimin kapsamına ilişkin
tahminlerde çok az değişiklik oldu. CME'nin Fedwatch’göre, yatırımcıların %70'i
hala 25 baz puanlık bir indirime tahmininde bulunuyor. Bir sonraki
makroekonomik veriler için biraz daha beklememiz gerekecek. Ve eğer tatmin
edici olmazlarsa, Fed piyasanın beklediği kadar hızlı faiz indirimi yapmamaya
meyilli olabilir.
Jeopolitik gerginlikler devam ediyor ve bu durum petrol fiyatlarındaki
aşağı yönlü baskıyı yavaşlatma eğiliminde. Sorunlu noktalardan eksiklik yok:
Yemenli Husilerin tehdidi nedeniyle Kızıldeniz'in geçişi belirsizliğini koruyor, İsrail
Lübnan'da kendine göre önleyici saldırılar gerçekleştirdi ve İran'dan uzun
zamandır beklenen bir tepkiyi tetikleme riski var ve de Rusya Ukrayna'daki enerji
tesislerine saldırdı. Ancak petrol dar bir fiyat aralığında kilitli kalmaya devam
ediyor ve bu da Merkez bankalarının faiz indirimleri beklentileri ile özellikle Çin'de
petrol talebinin dinamikleri arasında gidip geldiğinin kanıtı. Fiyatlar açısından,
ham petrol bu hafta istikrarlı seyretti ve Brent ve WTI sırasıyla 79,30 dolar ve
75,90 dolardan işlem görüyor.
Çin'de yeni konut fiyatlarının Ağustos ayında daha yavaş bir tempoda
arttığı, dünyapılan özel bir anketle ortaya çıktı. Krizden etkilenen emlak sektörü,
bir dizi destekleyici politikanın ardından dip noktasını bulmakta zorlanıyor. Emlak
araştırma kuruluşu China Index Academy'nin verilerine göre, 100 şehirdeki yeni
konutların ortalama fiyatı Temmuz ayına göre %0,11 artarken, bir önceki ayın
%0,13'lük artışına göre yavaşladı.
Çin'de imalat faaliyetleri, fabrika kapı fiyatlarının düşmesi ve iş sahiplerinin sipariş
almakta zorlanması nedeniyle Ağustos ayında altı ayın en düşük seviyesine
geriledi. Bu durum, politika yapıcıları hanelere daha fazla teşvik sağlama
planlarını sürdürmeleri konusunda baskı altına aldı. PMI Temmuz ayındaki
49,4'ten 49,1'e geriledi, bu altıncı ardışık düşüşü ve büyümeyi daralmadan ayıran
50 işaretinin altında dördüncü ay.
Londra'da alüminyum(2,457 usd),çinko (2,878usd) ve bakırın
(9,244usd) duraklamasıyla, bekle ve gör tavrı algılanıyor. Yükselen dolar da satın
alma girişimlerini sınırlıyor. Değerli metallere gelince, düşen tahvil getirileri, yavaş
ama istikrarlı bir şekilde 2525 ABD dolarına doğru yükselişini sürdüren altını
destekliyor.
Son heyecandan sonra, Eylül ayı sessiz başlayacak, çünkü Kanada ve
ABD'deki borsalar Pazartesi günü İşçi Bayramı nedeniyle kapalı olacak. Piyasanın
dikkati ABD istihdam verilerine odaklanacak, klasik ay başı sıralaması: Çarşamba
günü JOLTS anketi, Perşembe günü ADP anketi ve Cuma günü aylık işgücü
piyasası verileri. Kurumsal cephede, Broadcom ve Costco'nun sonuçları ABD
borsasını canlandıracak, Avrupa ise Partners Group, Swiss Life ve BioMérieux'u
bekliyor.
Yurtiçindeki gündem ise bugün 2Ç24 GSYH verisi ile başlıyor ardından
Salı günü Agustos Enflasyon ve Hazine nakit dengesi ve imalat sanayi PMI verileri
ile devam edecek. Ayrıca bu hafta 2025-2027 dönemini kapsayacak olan OVP’nin
de açıklanması da beklenirken, haftayı 6 Eylül'de Fitch'in Türkiye'ye ilişkin
değerlendirmesi ile kapatıyoruz

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.