Günlük Bülten (A1 Capital)

ECB 25, FED 25 ya diğerleri
Fed Başkanı Powell, dün akşam Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği konferansında
yaptığı açıklamada, ABD Merkez Bankası'nın önümüzdeki dönemde çeyrek puanlık faiz
indirimlerine devam edeceğini ve yeni verilerin devam eden ekonomik büyümeye ve
tüketici harcamalarına olan güveni artırmasının ardından "acele etmediğini" belirtti.
Powel, açıklamalarında, gelir, harcama ve tasarruf tahminlerini artıran ve gayri safi
yurt içi gelirin düşünülenden daha hızlı arttığını gösteren son veri revizyonlarıyla
desteklenen sürekli ekonomik büyümeye olan güvene büyük önem verdi.
Powell, hükümetin GDI raporlarında yapılan revizyonların "ekonomideki aşağı yönlü
riski ortadan kaldırdığını ve harcamaların sağlıklı bir seviyede devam edebileceğini"
gösterdiğini söyledi. ( GDI, gayri safi yurtiçi hasılaya benzer, ekonomik büyümenin
alternatif bir ölçüsüdür, ancak ölçüt olarak çıktı yerine gelir kullanılır. İkisi arasındaki
fark, Fed yetkililerinin çıktının düşünüldüğünden daha zayıf olabileceği konusunda
endişelenmesine yol açtı, ancak GDI tahmini artırıldığında ikisi de birleşti.)
Powell'ın konuşması sırasında finans piyasaları Fed'in faiz oranlarını çeyrek puanlık
artışlarla düşüreceğine daha fazla odaklanmıştı ve şimdi bunun gelecek yılın ortalarına
kadar muhtemel bir hız olacağını düşünüyorlar.
Sonuç, Cuma günü açıklanması beklenen Eylül ayı ABD istihdam raporu ve 6-7 Kasım
tarihlerindeki merkez bankası toplantısından birkaç gün önce, 1 Kasım'da açıklanması
beklenen Ekim ayı istihdam raporu da dahil olmak üzere gelecek verilere bağlı olacak.
Powell'ın açıklamalarının ardından hisse senetleri hafif bir düşüş yaşadı, ancak önemli
endeksler günü yükselişle kapattı. ABD Hazine tahvillerinin getirileri yükseldi.
Almanya'da Eylül ayı enflasyonu tahminlerin altında kalarak yıllık bazda %1,8 ile
2021'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Fransa, İtalya ve İspanya'da da enflasyon
düşüşe geçerken, piyasalar, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde’da yaptığı
açıklamada, enflasyonun %2 hedefine düşeceği ve bunun bir sonraki politika
hamlesine yansıyacağı konusunda giderek daha fazla güven duyduğunu söylemesi ve
faiz oranlarında indirim yapılacağına dair şimdiye kadarki en net ipucunu vermesiyle,
Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisini artırdı. Bu oran, geçen hafta
başında görülen yüzde 25'lik orandan, artık para piyasalarında neredeyse tamamen
fiyatlanmış durumda.
Hızlı ücret artışları yoluyla bazı fiyat baskılarının kaynağı olan işgücü piyasasının, ücret
artışlarının ılımlı olmasına ve şirket karlarının bazı ücret artışlarını absorbe etmesine
rağmen dayanıklılığını koruduğunu sözlerine ekledi.
Yatırımcılar Aralık ayı için bir ECB indirimi daha aldılar ve enflasyonun küresel olarak
kontrol altında olduğu ve ABD faiz oranlarının en fazla düşeceği varsayımıyla dolar
satıyorlar ve Euro 1,12 dolar seviyesini kıramadı ancak 1,11 doların üzerinde
tutunmaya devam ediyor.
Altın, ABD'deki para politikası genişlemesinin ve Orta Doğu'daki artan gerginliğin
etkisiyle 2020'den bu yana en iyi çeyreğine doğru ilerleyen tarihi rallinin ardından
pazartesi günü düşüşe geçti. Altın bu çeyrekte %13'ün üzerinde değer kazandı ve
bu, 2020 başından bu yana en iyi seviyesi. ABD Merkez Bankası'nın yarım puanlık faiz
indirimi ve Orta Doğu'daki çıkışların etkisiyle geçen Perşembe 2.685 dolar ile tüm
zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Risk iştahı arttığında, yatırımcılar genellikle güvenli liman olarak görülen altından uzak
dururlar. Ancak son dönemdeki kazanımları, özellikle Fed'in aşırı faiz indiriminin
ardından hisse senetlerindeki yükselişle birlikte geldi. Zira daha düşük faiz oranları,
sıfır getirili külçelere olan ilgiyi de artırıyor. Kısa vadede (altında) daha fazla
konsolidasyon görüyoruz. Goldman Sachs, da 2025 yılı başı için altın fiyat tahminini
ons başına 2.700 dolardan 2.900 dolara yükseltti.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.