Günlük Bülten (A1 Capital)

Enflasyonda Yol Ayrımı
Geçen haftanın en önemli çıkarımı şüphesiz, Cuma günü yayınlanan PCE endeksine göre
ABD enflasyonunun Mayıs ayında %2,6'ya gerilemesi ve bunun FED’in Eylül ayı gibi erken
bir tarihte olası bir faiz indirimine yol açmasıydı. Avrupa'da ise yaklaşan Fransız parlamento
seçimleri nedeniyle gerginlik yaşandı. Avrupa piyasaları bu hafta siyasi ve ekonomik
belirsizliklerin ortasında tedirginlik sergiledi. Olumlu Amerikan istatistiklerinden ve Wall
Street'teki yükselişten faydalanamadılar.
Fransa'daki durum, ilk tur yasama seçimlerinden iki gün önce yoğunlaştı. Fransız yasama
seçimleri yaklaşırken CAC40, özellikle havacılık ve lüks sektörlerin baskısıyla önemli ölçüde
düşük performans gösterdi. Açıkça, yatırımcılar Paris borsasına maruz kalmaktan çekiniyor
ve bu da tahvil piyasasındaki risk primini artırıyor. Sonuç olarak, Alman ve Fransız 10 yıllık
tahvilleri arasındaki getiri farkı, seçim sonucuna bağlı olarak 112'ye tırmanma riskiyle 86
baz puanlık hedefimize yaklaşıyor. İlk tur seçimlerin sonucuna bağlı olarak haftanın
başlangıcı oldukça değişken olabilir. Bu gerçekleşirse, CAC40'ın bir darbe daha alması
muhtemel.
Anglosakson cephesinde, İngiltere seçimleri mevcut başbakanı devirmeye hazırlanırken,
Atlantik'in ötesinde bir dram yaşandı. Joe Biden ve Donald Trump arasındaki ilk 2024 ABD
başkanlık tartışması çalkantılı bir atmosferde gerçekleşti. Bu olay, Demokrat Parti içinde
görevdeki başkanın bir dönem daha aday olma yeteneğiyle ilgili endişeleri yeniden
canlandırdı. ABD 10 yıllık getirisi şu anda %4,27 civarında işlem görüyor, Alman muadili
ise %2,44 seviyesinde.
Petrol fiyatları yükselmeye devam ediyor. Gözlemcilerin savaşın Lübnan'a
sıçrayabileceğinden korktuğu Orta Doğu'da jeopolitik gerginlikler yüksek kalmaya devam
ediyor. Buna karşılık, Almanya da dahil olmak üzere birçok ülke vatandaşlarını ülkeyi terk
etmeye çağırdı. Bu sürtüşmeler ham petrol fiyatlarını destekliyor ve Cushing'de düşüş
beklentilerinin aksine 3,6 milyon varil artan ABD stoklarının dinamiklerini gölgede bırakıyor.
Stoklardaki artış kısmen ABD ihracatındaki düşüşle açıklanırken, Amerikan rafineri
faaliyetleri daralma eğiliminde, bu da ABD'nin rafine ürünlere olan talebinin durumu
hakkında oldukça endişe verici bir işaret. Fiyatlar açısından Brent yaklaşık 85,5 dolar, WTI
ise yaklaşık 81,80 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Bakır, Londra Metal Borsası'nda düşüşünü sürdürüyor ve nakit fiyatı 9.515$'a yakın işlem
görüyor. Dolardaki yükseliş ve yükseliş katalizörlerinin olmayışı tüm endüstriyel metaller
segmenti üzerinde baskı oluşturuyor. Ayrıca Londra'da alüminyum yavaş yavaş 2.490
dolara doğru kayıyor. Bu arada altın 2.355 dolar civarında sabit kalıyor.
Bitcoin (BTC) üst üste üçüncü hafta düşüşünü yaşıyor. Dijital para birimi neredeyse %3
düştü ve şu anda 61.300 dolar civarında seyrediyor. Bu haftaki düşüş kısmen 2014 Mt.
Gox kripto para platformu hackinden etkilenen müşterilere geri ödemelerin başlamasından
kaynaklanıyor. Şirketin çöküşünden on yıl sonra, 940.000 BTC'yi sızdıran bir hack'ten
140.000 Bitcoin ele geçirildi. İflas anında, bir Bitcoin'in değeri bugünkü 61.300 dolardan
451 dolardı. Bu, alacaklıların karlarını almaya karar vermesi durumunda önemli miktarda
satış olacağını ve potansiyel olarak BTC fiyatlarının düşmesine yol açacağını gösteriyor. Bu
arada Ethereum (ETH) dört haftalık kayıp serisini sonlandırdı ve %0,8 oranında mütevazı
bir toparlanma göstererek 3.450 dolar civarına yükseldi.
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü Avrupa'da TÜFE ve işsizlik oranının, ardından Çarşamba
günü çoğu bölgeden hizmet ve bileşik PMI verilerinin, ABD endüstriyel ve dayanıklı mal
siparişlerinin ve ABD tüketici güven endeksinin açıklanmasını bekliyoruz. Hafta Cuma günü
ABD işsizlik oranıyla sona erecek.
TCMB geçen hafta politika faizini beklentiler paralelinde değiştirmeyerek %50 seviyesinde
tutarken, İmalat sanayii KKO son 10 ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Haftanın son
günü de beklenen gerçekleşti ve Mali Eylem Görev Gücü FATF Türkiye'nin gri listeden
çıkarıldığını açıkladı. Yurtiçinde bu haftanın en önemli gündemi Haziran ayı enflasyon verisi
olacak. Beklentimiz Tüketici enflasyonunun haziranda aylık %2,4 artışla yıllık %73’de
seviyesinde gerçeklemesinde. 2024 yılı için TÜFE beklentimiz ise %44 seviyesinde
bulunmaktadır.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.