Günlkü bülten (A1 Capital)

Piyasa dediğiniz şey doğru fiyatların itibar gördüğü yerdir.
Sabahın en taze haberi TCMB Başkan Yardımcılıklarına ; Osman
Cevdet Akçay, Fatih Karahan ve Hatice Karahan atanması. Başlığımızdaki
sözde Cevdet Akçay’a ait aslında sözün tamamı; piyasa dediğiniz şey
fiyatların olduğu yer değil doğru fiyatların itibar gördüğü yerdir.
İtibar ..Dün TCMB enflasyon görünüm raporunda uzun yıllar sonra
piyasa beklentilerine paralel bir enflasyon beklentisini sunumu gördük.
Merkezin enflasyon beklentisi 2023 için %58( geçiş dönemi) , 2024 için
%33( dezenflasyon dönemi) ve 2025 için %15 ( istikrar döneminin
başlangıcı) . Bugünde yeni yardımcı atamaları ile birlikte
değerlendirdiğimizde öngörülebilirliğin arttığı, beklentilerin rasyonelleşmeye
başladığı, TCMB bağımsızlığı konusunda itibarının arttığı bir süreçe girdik
diyebiliriz. Şimdi TCMB piyasalara enflasyon patikamız bu bütçelemelerinizi
buna göre yapın, biz siyasi icazeti de aldık, bize güvenin yapacağız algısı
yaratmış olacaktır. Mevcut devlet kağıtlarının bankalarda swaplanması,
floater yerine Cevdet Akçay’ın fix tarafının çok olumlu etkileneceği fixlerde
bunları swaplanıp zaman içinde swapladıklarınız tekrar swaplayıp ( daha
düşüklerle) kamuya maliyetini çok düşük tutup bankalara da zarar
vermeden bunu çok güzel götürebilirseniz eğer ki enflasyon patikanızı
piyasalara inandırabilirseniz. İşte bunu algı olarak yeni kadro yapabilir algısı
oluştu. Yabancılar şimdi bekleyip çalışmasını görmek isteyecektir.
Dün ECB tarafına baktığımızda da faizlerin beklenildiği gibi 25 baz
puan artırıldığını gördük. Bundan sonra işlerinin zor olduğunu ise ; Haziran
ayında daha fazla artışlar gelecektir algısı oluşturan “ faiz oranlarının
yeterince kısıtlayıcı seviyelere "getirileceğini" söyleminin bu toplantı da “,
ECB'nin temel faiz oranlarının yeterince kısıtlayıcı seviyelerde belirlenmesini
sağlayacaktır" a dönmesinden anlıyoruz.
ECB bazı ölçütlerde gevşeme işaretleri görmesine karşın ,
enflasyonun ana eğilimi genel olarak yüksek seyretmekte. Euro Bölgesi’nde
ticari kredilere olan talepte yaşanan sert düşüşle birlikte bölgenin en büyük
ekonomisi Almanya da resesyondan çıkmakta zorlanmakta, İmalat
sektöründe süregelen zayıflığın ardından hizmet sektöründe durgunluk
görülmeye başlandı.
Sonuç; Finansman koşulları yeniden sıkılaştı ve enflasyonu hedefe geri
getirmede önemli bir faktör olan talebi giderek daha fazla azaltıyor.
Ekonominin kısa vadede zayıf kalması bekleniyor. Büyüme ve enflasyon
görünümü oldukça belirsiz. Yönetim Konseyi net bir yönlendirme yapamayıp
, uygun kısıtlama seviyesini ve süresini belirlemek için verilere bağlı bir
yaklaşım izlemeye devam edecektir" ifadeleri kullandı. Bu tutumda doğal
olarak Euro/usd paritesinin 1,1275’den başlayan geri çekilme hareketinin
1,10 desteğinin de kırılarak 1,0959’a düşmesine imkan sağlamıştır.
Petrol fiyatları bu sabah geriliyor , ancak ABD'deki güçlü ekonomik
verilerin ve Çin'in teşvik önlemleri ve OPEC+ üretim kesintilerine ilişkin
spekülasyonların ardından art arda beşinci haftadaki artış yolunda ilerliyor.
Brent ham petrolü 42 sent veya %0,5 düşüşle varil başına 83,82 usd’a
geriledi , ancak haftalık %3,5 artış yolunda , ABD West Texas Intermediate
(WTI) ham petrolü 34 sent ya da %0.4 düşerek varil başına 79.75 usd’ye
geriledi, ancak haftalık %3.6 artışa yönelmiş durumda.
Bugünün gündemine baktığımızda; Fed’in yakından takip ettiği PCE
verisinin takip edeceğiz beklentiler PCE’nin %3,8’den %3,0’e gerilemesi
yönünde. Diğer maddelerini de ; Euro Bölgesi’nde tüketici güven endeksi,
ABD’de ise kişisel gelirler, kişisel tüketim harcamaları olarak sıralayabiliriz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.