Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Kurtarma Operasyonlarında Son Durum

Bankaların kullandırdığı 2.5 trilyon TL tutarındaki kredilerin; 218 milyar TL'si inşaat sektörüne (takipteki kredi oranı % 3.0) aitken 197 milyar TL'si ferdi konut sektörüne (takipteki kredi oranı % 0.5) aittir. Buna otellere ait 65 milyar TL krediyi de (takipteki kredi oranı % 4.1) eklersek 480 milyar TL nakdi kredi toplamı yapıyor. Bu rakam toplam kredilerin % 18'ine denk geliyor.

6 Kasım 2018: EKGYO "Ülkemizde ki tamamlanmış bağımsız bölümlerin tesbitine ilişkin sektör temsilcileri Konutder, Gyoder, İnder ve Emlak Konut tarafından bir envanter çalışması yapılmaktadır." açıklamasını yaptı.

15 Kasım 2018: BDDK, portföyünde VDMK bulunduran bankalar için bu kıymetlere uygulanan risk ağırlığını 0'a indirdi.

23 Kasım 2018: SPK, Türkiye Kalkınma Bankası(TKB) bünyesindeki Varlık Finansman Fonu'na 3.25 milyar TL tutarında VDMK ihraç yetkisi verdi.

Çiğdem Toker'in bugünkü haberine göre; "TKB'ce ihraç edilecek VDMK ile bankaların halihazırda 'canlı' konut kredileri için çıkardığı İpotek Teminatlı Menkul Kıymet'in (İTMK) değiştirilmesi planlanıyor. BDDK'nın sözkonusu kararda VDMK'lerin sermaye yeterlik oranı hesabındaki risk oranını sıfıra indirmesi, bu kağıdın Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) ile eşitlenmesi anlamına geliyor. Bir sonraki kritik aşamada ise Merkez Bankası'na bir rol atfediliyor. Merkez Bankası'nın bu kağıtları teminat olarak kabul etmesi öngörülüyor. Kamu bankalarının Merkez Bankası'nda teminat olarak tuttukları DİBS'ler ile bu kağıtlar değiştiriliyor. Geri alınan DİBS'lerin Hazine ve BIST tahvil piyasasında nakde çevrilmesi öngörülüyor. Böylelikle kamu bankalarına yeniden kredi verme olanağı sağlanıyor. Planın sektöre duyurulmasına karşın, bugüne kadar kamuoyuna açıklanmaması ise, 'Diğer sektörlerin sıraya girmesi' kaygısına bağlanıyor."

Diğer taraftan BDDK'nın başlattığı ve Bankalar Birliğinin devam ettiği çalışma sonucu Finansal Yeniden Yapılandırma Çerçeve Anlaşması, toplam kredilerdeki payı %90 olan bankallar ve diğer finansal kuruluşlar tarafından 19 Eylül 2018 itibarıyla imzalanmış ve uygulamaya girmiştir. Bizim yaptığımız çalışmaya göre borsadaki 402 şirketin 160'ının finansal borcu 100 milyon TL üzerinde! Bunlardan 70 adedinin kısa vadeli varlıkları kısa vadeli yükümlülüklerini karşılamıyor. Basında yer alan habere göre Eylül'den beri borç kesintisi nedeniyle "zimmet" suçu işleyen bankacıyı koruyacak bir yasal düzenleme yapılmadığından ilerleme sağlanamadığı belirtiliyor.

STRATEJI
Dün tahminimize paralel 93 bine kadar geriledik ve ordan döndük. Yukarda ise 95 bin direnç.

Modelimiz (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE 750 puan civarında artışla, BIST 100 ise % 0.6 civarında artışla güne başlamasını öngörüyor.



Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.