Güne Başlarken (Alnusyatırım)

Winter Is Coming

Hayali senaryo şu: Geçen hafta büyük yatırımcılar oturup Türk piyasalarını tartıştı. Önce Goldman Sachs, “enflasyonun bu yıl % 10 üzerinde olacağını ve TCMB'nin faiz oranlarını daha da artırması gerektiği” görüşünü tekrarladı. Son cari açık verisine göre; 2017 Ocak'ta 33,5 milyar dolar açık veren Türkiye 2018 Ocak'ta 51,5 milyar dolar açık vermişti. Bu kez diğer kurumlar Goldman’a hak verdiler. TL değer kaybedince enflasyonun da tek haneye düşme ihtimali kalmayacaktı zaten. O zaman önce dolar + piyasa faizi artacak sonra Merkez Bankası arkadan gelecekti. (TCMB en yakın 25 Nisan’da toplanacak)

Geçen hafta dolar 3.80’den 3.92’ye çıktı. Tahvilde de satış var: Gösterge faiz % 13’den başlayıp % 14’e dayandı. Borsada ise yabancılar satmadılar. Üstelik antideprasan almış gibi dalgalanması da azaldı. BIST100 önceki hafta % 0.1, geçen hafta da % 0.3 artış yaşarken risk göstergesi olan günlük getirilerin standart sapması bu iki haftada % 0.5’e indi. Oysa yılbaşından beri % 1.2 seviyesindeydi. (Dow Jones Endeksinde geçen ayki standart sapması % 1.9 olmuştu.) Bu sakin ve riskten uzak dönem bu hafta bitecek.

Senaryonun devamında BIST100 için 3 seçenek görüyoruz. 21 Mart FED toplantısı bu seçeneklerden birini hızlandırabilir.
1- Döviz kurundaki ataklar azaldığı bir dönemde bazı yabancıların satışlarını artırması ile 113,000’e inebilir.
2- Döviz kurunda ataklarla dolar tarihi zirve görüp 4 TL’ye çıkabilir. Borsada panik satışlarla 113,000’e inebilir.
3- Yurtdışı piyasaların desteğiyle dövizin ateşi düşer ve yabancı yatırımcıların alımlarıyla BIST 100 119,250’ye yönelir.

STRATEJİ
Bu sabah asya borsalarında hafif satıcılı bir seyir var.

Modelimize göre (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE 250 puan civarında kayıpla, BIST 100 ise % -0.1 civarında güne başlayacaktır.

117,000-117,500 aralığı aşağı kırılırsa güç zayıflayabilir. Bu yüzden hedge yapılmalı. Hedef 113,000 seviyeleri olabilir. Aksi durumda 117,500 üzerinde kalmayı başarırsa bu haffta 119,250 görülme olasılığı artar.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.