Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Gelişmekte Olanın Güzelliği

BIST 100 endeksi, 19 günde 17 gün artış yaşayarak Ocak ayının son gününe başlarken FED'in verdiği gazla 105 bin seviyesini de geçti. Ancak önceki gün başlayan kâr satışları nedeniyle eksiye döndü. Yine de aylık bazda baktığımızda 2019 yılının ilk ayında BIST 100 % 14.0 değer kazandı. Bankalar % 17.3 ile öne çıkarken sanayi endeksi % 13.8, hizmet endeksi % 8.7 yükseldi. THY ise terse uçarak % 4.2 değer kaybıyla dikkat çekti.

Noel tatiline kadar kan kusan ABD ve Almanya borsaları sonrasında başladıkları ralliyi Ocak ayında da sürdürdü. Sadece Ocak olarak baktığımızda ABD'de S&P 500 % 7.9 yükseldiği için MSCI World % 7.7 yükselirken MSCI Gelişmekte olan piyasalar endeksi +1 farkla % 8.7 yükseldi. Türkiye'nin içinde ama Rusya'nın ağırlığının fazla olduğu MSCI Gelişmekte olan Avrupa Ülke Piyasaları Endeksi % 11.5 ile öne çıktı.

  31.12.2018 Son Fiyat Ocak Getiri
MSCI World $ 1883.9 2028.5 7.7%
MSCI All Emerging 965.9 1049.9 8.7%
MSCI EM Europe 291.9 325.4 11.5%
ABD S&P 500 2506.9 2704.1 7.9%
Almanya DAX 10559.0 11173.1 5.8%


FED kararı sonrasında Gelişmekte olan ülke paraları akşamdan sabaha kadar ortalamada % 0.5 değer kazanırken TL % 0.9 kazanmıştı. Dün sabahtan akşama kadar geçen sürede ise Gelişmekte olan ülke paraları güçlenmeye devam etti ve ortalamada % 0.3 daha değer kazandı. Arjantin ve Türkiye'nin paraları ise % 1.3 değer kazandı. Arjantin Pesosu 37.0'a gerilerken Türk Lirası 5.16'ya geriledi. Ocak ayında G. Afrika Randı % 7, Brezilya reali ve Rus Rublesi % 6, Endonezya rupisi % 3 ve Türk Lirası % 2 dolara karşı değer kazarak şov yaptılar.

ABD Başkanı Trump, Çin'le ticaret müzakerelerinin 'iyi gittiğini' söyledi. Trump 1 Mart'ta Çin ürünlerinin gümrük vergilerinin yüzde 25 artacağını hatırlatarak, bunun olmaması için çalıştıklarını belirtti. Ocak ayı başında Çin'de, ay sonunda ABD'de görüşmeler yapılırken Şubat ortasında Çin'e ABD'li heyet gidecek. Trump ise Çin lideri Xi ile görüşmeden bu anlaşmanın olmayacağını söyledi. Yaani Şubat sonuna doğru iki liderin buluşması beklenmeli.

Hazine, önümüzdeki 3 aylık borçlanma planını açıkladı. Buna göre Şubat-Nisan döneminde 66 milyar TL borç servisine karşılık, 34.3 milyar liralık iç borçlanmaya gidecek hiç yurtdışından borçlanmayacak, kalanı bütçe fazlası ve diğer gelirlerden sağlayacak:
*Şubatta 22.8 mlr TL iç 2.3 mlr TL dış borç ödemesinin 17.0 mlr TL içerden borçlanarak 8.2 mlr TL si iç kaynaklardan
*Martta 15.3 mlr TL iç 20.5 mlr TL dış borç ödemesinin 14.5 mlr TL içerden borçlanarak 21.3 mlr TL iç kaynaklardan(artan vergi tahsilatları olacak)
*Nisanda 2.6 mlr TL iç 2.5 mlr TL dış borç ödemesinin 2.8 mlr TL nı içerden borçlanarak 2.2 mlr TL sini iç kaynaklardan sağlanacak. Hazinenin iç borç çevirme oranının % 85 olduğunu dikkate aldığımızda piyasa faizleri üzerinde baskının uzak kalmaya devam edeceğini söyleyebiliriz. Bu da bizi bir not artırımına yaklaştırabilir.

ABD'nin ardından Türkiye'de 4. Çeyrek mali sonuçları açıklanmaya başladı. Şimdilik operasyoonel karlılık beklentileri aşarken net karlar beklentilere paralel geliyor. Beklentileri aşan karlılıklar hisselerde harekete yol açabilir.
STRATEJI
Rallide beklentilerin gerçekleşmesi ile kâr satışları için zemin müsait hale gelebilir. Endeksin 105 bin üzerinde kalması önem kazacak demiştik. Tepkiler gelse de 105 bin artık dirençtir. Destek ise 103 bin!

Modelimiz (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE ve BIST 100 güne yatay başlamasını öngörüyor.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.