Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım)

Kurun 3,60 seviyesi altına gerilemesini bekliyoruz
Geçtiğimiz hafta Cuma günü ABD’den gelen ve kasırga sezonu ile birlikte enerji fiyatlarında görülen yukarı yönlü baskı ile birlikte %0,6’lık yükseliş kaydetmesi beklenen TÜFE verisi, beklentilerin hafif altında kalarak %0,5 oranında bir yükseliş sergiledi. Verinin - enerji fiyatlarındaki sert yükselişe rağmen - beklentilerin altında bir performans sergilemesi sonrasında dolar endeksi gerilerken, kurun da 3,63 seviyesi altına gerilediğini gördük.
Kısa vadede: Kurun 3,64 seviyesi üzerindeki hareketinin kalıcı olmasını beklememekle birlikte, kurun kısa vadede 3,63 seviyesine doğru geri çekilmesini beklemekteyiz. 3,63 seviyesinin aşağı yönlü kırılması durumunda ise kurdaki geri çekilme 3,60 seviyesine doğru hızlanabilir.
Önümüzdeki dönemde ise kurdaki geri çekilmenin 3,60 seviyesi altını hedef alacak şekilde devam etmesini ve kurun bir süre 3,55 - 3,60 bandında konsolide olmasını beklemekteyiz. Kurdaki geri çekilme beklentimizin temel sebeplerini şu şekilde sıralayabiliriz:
• Dolar endeksindeki yükseliş hareketi, FOMC tutanaklarında bazı üyelerin enflasyon konusunda halen daha tedirgin olduklarının ifade edilmiş olması ile birlikte durulmuş durumda. Ayrıca, ABD verilerinin yeniden “tökezlemeye” başlaması ve ABD Başkanı Donald Trump’ın vergi reform paketi ile ilgili beklentilerin yeniden geri çekilmesi dolar endeksinin 94 seviyesi üzerinde tutunmasına engel oldu. Piyasadaki bu faktörlerin fiyatlanmaya devam etmesini ve dolar endeksinin mevcut geri çekilmesini 92 seviyesine doğru devam ettirmesini bekliyoruz.
• Kurun 3,80 seviyesi üzerine kadar yükselmesindeki temel sebep olan ABD - Türkiye arasındaki vize gerginliğinin piyasalar tarafından absorbe edildiği ve fiyatlandığı görülüyor. Ayrıca, iki taraftan da söz konusu gerginliği daha da tırmandıracak açıklamalar gelmemesi ile birlikte yurt içerisindeki tansiyonun azalmaya devam edeceği görüşündeyiz.
• Sıkı para politikası duruşu ve global karşılaştırmalarda reel politika ffaizinin yüksek seyri, TL’deki değer kaybının kalıcı olmasını engelleyebilecek bir faktör olarak karşımıza çıkıyor.
• Global piyasalara bakıldığında, gelişmekte olan ülke piyasalarının da, dolar endeksindeki yükselişin durulmuş olması ile birlikte görece pozitif bir görünüm sergilemekte olduğu görülüyor.
Tüm bu faktörlerin etkisi ile birlikte kurun kısa vadede 3,60 seviyesi altını hedef almasını ve 3,55 - 3,60 bandına gerilemesini bekliyoruz.
Orta vadeli enflasyon bekleyişlerindeki kötüleşme devam ediyor
Ekim ayı Beklenti Anketi’ne göre orta vadeli enflasyon bekleyişlerindeki bozulmanın devam ettiği görülüyor. Buna göre 12 aylık enflasyon beklentisi %8,35’ten %8,52’ye, 24 aylık enflasyon beklentisi ise %7,93’ten %7,98’e yükselmiş durumda.
• Katılımcıların Ekim ayı boyunca ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinde (AOFM) herhangi bir değişiklik beklemedikleri görülüyor. Bu noktada, TCMB’nin 26 Ekim’de gerçekleşecek olan PPK toplantısında kısa vadeli faizlerde bir değişiklik beklenmediği dikkkat çekiyor. Kurum beklentimizin de aynı yönde olduğunu belirtmek gerekir.
• Kurun özellikle Eylül ayı başından bu yana sergilediği yükseliş eğilimi piyasa beklentilerini olumsuz etkilemiş durumda. Bununla birlikte katılımcıların yıl sonu USD/TL tahmininin 3,6323’ten 3,7165’e yükseldiği görülüyor.
• Büyüme beklentilerindeki yükselişin Ekim ayında da devam ettiği görülüyor.


Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.S
 http://www.tacirler.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.