Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım )

ABD ve Euro Bölgesi'nde finansal koşullar gevşemeye devam ediyor
Aşağıda Bloomberg tarafından hesaplanan Finansal Koşullar Endeksi’nin ABD ve Euro Bölgesi için grafikleri yer alıyor.
Endeksteki yükselişler finansal koşullarda gevşemeye, düşüşler ise sıkılaşmaya işaret ediyor. Fed’e ilişkin erken faiz indirim
beklentilerinde son dönemde bir miktar azalma görülse de 2023 yılı sonlarında oldukça baskın bir şekilde fiyatlanan Mart 2024
faiz indirim senaryosu finansal koşullarda önemli bir gevşeme yaratmış durumda. Aynı durumun Euro Bölgesi için de geçerli
olduğu izleniyor. Finansal koşullarda görülen bu gevşeme, enflasyon konusunda elde edilen kazanımların kaybına yol
açtığından ötürü para politikası otoriteleri tarafından olumlu karşılanmıyor. Öyle ki, ECB yetkililerinin geçtiğimiz hafta Dünya
Ekonomik Forumu kapsamında yaptıkları açıklamalarında gevşeyen piyasa koşullarının ECB’nin elini zorlaştırdığının ve faiz
indirim ihtimalini azalttığının altını çizdiğini takip ettik. Bu bağlamda, gelecek dönemde gerek Fed gerek ECB yetkililerinden bu
yılın ilk yarısında faiz indirimi hamlesi gelmeyeceğine yönelik daha net ve şahin mesajlar gelmesini beklemekteyiz.
• Endekslerin detaylarına baktığımızda ABD’de Finansal Koşullar Endeksi’nin geçtiğimiz hafta itibariyle 0,9 seviyesi
üzerine yükseldiği ve Ocak 2022’den bu yana en yüksek seviyesine çıktığı izlenirken, Euro Bölgesi’ne ilişkin endeksin ise
0,8’e ulaştığı ve bu seviyenin de son iki yılın zirvesini işaret ettiği izleniyor.
• Opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda piyasalarda Fed’in mart ayında bir faiz indirimine
gideceğine ilişkin beklentinin %40 civarında seyrettiği (yaklaşık 10 baz puanlık bir indirim fiyatlaması anlamını taşıyor),
ECB’ye ilişkin faiz indirim beklentisinin ise %50 olasılık düzeyi (17 baz puanlık bir indirim beklentisini ortaya koyuyor)
ile nisan ayını işaret ettiği görülüyor. Söz konusu beklentileri halen önden yüklemeli olarak okumakla birlikte, erken faiz
indirim beklentilerinin normalleşme sürecinin bir süre daha piyasalarda etkili olmasını beklemekteyiz

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.