Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım )

ABD’de reel getiriler ve ons altındaki beklentilerimiz
ABD’den gelen enflasyon ve PCE verileri özellikle çekirdek taraftaki katılığın kırıldığı ve enflasyondaki düşüş eğiliminin
istikrarlı bir şekilde korunduğunun altını çiziyor. ABD’de enflasyonda bir süre %3 - %3,5 civarında bir yapışkanlık görmeyi,
önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde bu yapışkanlığın çözülerek istikrarlı geri çekilmenin devam etmesini beklemekteyiz. Para
politikası otoritesinin ise katılık gösteren manşet enflasyon karşısında daha fazla faiz artırarak değil, faizlerin bulunduğu yüksek
seviyeleri bir süre koruyarak aksiyon göstereceğini öngörüyoruz. Dolayısı ile Fed’den ek faiz artırımı beklememekteyiz. Ancak
burada önemli olan husus ek faiz artırımı yapılıp yapılmayacağından ziyade faizlerin ne kadar süre yüksek tutulacağı. Fed’in bir
süredir altını çizdiği ölçüde “uzun” bir süre faizleri yüksek seviyede tutmakta zorlanacağı görüşündeyiz, zira Fed’in PCE’de 2024
yılı için %2,6 seviyesini öngörmesi ile birlikte önümüzdeki yıl reel faizler üzerindeki yukarı yönlü baskının artabileceği ve bu
nedenle Fed’in piyasa ile kurduğu iletişimde işaret ettiğinden daha önce bir faiz indirimi patikasına girebileceği riskini ön
planda tutuyoruz. Dolayısı ile Fed’in ek faiz artırımlarına gitmeyeceği ve 2024 yılı içerisinde faiz indirimlerine başlayacağı
beklentimiz çerçevesinde getirilerdeki yükselişin sonuna gelindiği öngörüsündeyiz.
Önümüzdeki dönemde getirilerde oluşmasını beklediğimiz aşağı yönlü eğilim, yatırım ve risk iştahı açısından elverişli
bir ortam sunan bir makro çerçeve çizerken, ons altındaki yükseliş eğiliminin korunduğu bir zemin oluşturma
potansiyeli taşıyor. Yukarıda 2000$ seviyesi güçlü direnç konumunda yer alıyor. Bu seviyeye yakınsamalarda dönem dönem
tepki satışlarının etkili olması beklenebilecekken, önümüzdeki dönemde fiyatların bu seviye üzerine yerleşebileceğini
değerlendiriyoruz. Bunun yanı sıra, alternatif getirilerde beklediğimiz geri çekilme hareketi çerçevesinde 2024 yılı içerisinde i)
risk algısının iyileştiği ii) küresel hisse senetlerine yönelik iştahın arttığı ve iii) gelişen ülke piyasalarına yönelik algının güçlendiği
bir ortamın ön planda olmasını bekleriz.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.