Global Büyümede Çin ve Ekonomi Perspektifi (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/060520221023

Global Büyümede Çin ve Ekonomi Perspektifi

Para politikası ve RRR önlemleri… Çin'de kredi büyümesi neredeyse son 20 yılın en düşük seviyesinde seyrediyor. Bu durum Çin hükümetinin ve merkez bankasının zorunlu karşılık oranlarını indirmesi yönündeki hareketlerini ön plana alırken, özellikle Evergrande başta olmak üzere emlak sektörünün içinde bulunduğu durum kredi riskini artırıcı bir etkide bulunmaktadır. PBOC politika odağında son RRR aksiyonları ve aksiyonsuzluklarında da dengeler ve faiz indirimlerinin tek başına yeterliliği konusu odaktadır.

Ekonomik önlemler… Covid önlemleri ekonomiyi işletmeler açısından daha zorlayıcı bir duruma getirdi. Bu durum iç talebi sıkıntılı bir evreye sokacak ve talep eksikliğinde mal ve hizmet satışlarında ciddi durağanlık söz konusu olacağından ekonomi de durgunluk tehdidi altına girecek. Firmaların zorlandığı bir ortamda kredibilite de azalır, dolayısıyla faiz oranlarını indirmek kadar kredilerin geri ödenebilirliği konusunda da destekleyici olunması gerekir. Finansal koşullar gevşeme trendiyken, ekonomik önlemlerde de KOBİ'lere likidite desteği, yeni kredilerde özel sektörün payının artırılması, salgından etkilenenlerin borç ödemelerinin ertelenmesi, konut talebini düşük tutmak için yerel yönetimlerin kredi koşullarını kendileri belirlemesi gibi maddeler var. Ekonomik önlem paketinin bazı maddeleri de pandeminin ilk dönemini hatırlatıyor.

Sonuç? Çin büyümeyi desteklemek için RRR dahil her türlü enstrümanı kullanacak görünüyor. PMI verilerinin gösterdiği momentum ve son Covid önlemlerinin firmaların operasyonel zorluklarını daha da artırması nezdinde kredilere referans teşkil edecek faiz oranlarında indirimlerin devamı düşünülecektir. Çin'in küresel ekonomideki konumu göz önüne alındığında, olumsuz yerel gelişmeler ekonomide dalgalanma etkilerine neden olma eğilimindedir. Tek başına Çin GSYİH büyümesinin yavaşlaması, muhtemelen küresel ekonomik büyüme üzerinde olumsuz etkilere yol açacaktır; bununla birlikte, yavaşlayan bir Çin ekonomisi, gelişmekte olan piyasalarda bulaşmaya neden olabilecektir.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.