Garanti Bankası 2020 Yılı Beklentileri (Ziraat Yatırım)

Garanti Bankası bu sabah 2020 yılı beklentilerini açıkladı. Banka, Türkiye ekonomisinde yeniden dengelenme sürecinin hızlandığını ve makro verilerin ekonomideki toparlanmanın momentum kazandığının işaretlerini verdiğini belirtirken, Banka 2020 yılında ekonominin %4 büyüyebileceğini öngörüyor. Banka'nın yıl sonu Dolar / TL beklentisi ise 6,40. Banka'nın 2020 enflasyon tahmini %8,5 iken, %1 oranında cari açık/GSYH ve %3 bütçe açığı/GSYH oranı bekleniyor. Banka, ekonomik aktivitedeki artışlar işsizlik oranının da %12'ye gerilemesini bekliyor. Son olarak Banka, bu yıl içinde TCMB'nin 300 baz puan daha faiz indirimi yapacağını tahmin ediyor.

Banka'nın 2020 TL kredi büyüme beklentisi %15 - %18 aralığında. Diğer yandan, Banka YP kredilerde ise daralma bekliyor. TL kredilerde; ertelenen tüketici kredilerindeki büyümenin devam etmesini beklenirken, TL iş kredilerinin büyümede öncülük edebileceği ve yatırım kredilerinin de buna destek verebileceği öngörülüyor. Öte taraftan ihracat kredileri YP kredilerdeki daralmanın bir kısmını telafi edebileceği tahmin ediliyor. Fonlama tarafında ise Banka, düşük maliyetli mevduatlara odaklanmaya devam edecekken, kredi mevduat oranında yatay bir görüntü (2019 yılında %100'ün altında bir kredi mevduat oranı hedefleniyor) tahmin ediyor.

Garanti Bankası, 2020 özsermaye karlılığını %15 - %18 aralığında beklerken, yüksek kredi büyümesi ve düşen fonlama maliyetlerinin etkisiyle net faiz marjında (NFM) (swap fonlama giderleri dahil TÜFE gelirleri hariç) 70bp - 80bp bir genişleme beklemektedir.

Banka, takipteki krediler oranını yaklaşık %6,5 olarak öngörürken, kur etkisi hariç net toplam kredi riski maliyetinin yaklaşık 200bp olmasını öngörüyor. Ekonomideki toparlanmanın ivme kazanmasıyla birlikte tahsilatlardaki artışın aktif kalitesindeki iyileşmeye katkı yapması beklenirken, yakın izlemedeki kredilerin 2020 yılında yatay kalması öngörülüyor.

Net ücret ve komisyon gelirlerinde, 2019'un yüksek baz etkisi ve üye işyerleri ile ilgili BDDK'nın yapmış olduğu yeni düzenlemeler nedeniyle ılımlı bir artış göstermesi tahmin ediliyor. Diğer yandan, operasyonel giderlerde %10 - %13 aralığında yıllık artış öngörülüyor. TMSF prim artışı ile dijital yatırımların etkisiyle operasyonel giderlerin enflasyon tahminlerinin üzerinde artması bekleniyor.

Genel olarak olumlu olarak değerlendirilebilecek beklentilere, piyasanın pozitif tepki verdiğini gözlemliyoruz. Garanti Bankası (GARAN) hissesi şu dakikalarda (saat 15.30 itibarıyla) %4'e yakın alıcılı bir görüntü sergiliyor.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.