Garanti Bankası 2017 yılı beklentileri analizi (Ziraat Yatırım)

GARANTİ BANKASI 2017 YILI BEKLENTİLERİ
 
• Garanti Bankası bugün 2017 yılı beklentilerini paylaştığı analist toplantısını gerçekleştirdi. Banka toplam kredilerde, TL cinsi krediler öncülüğünde %11 oranında artış beklenmektedir. Kredi artışında kurumsal krediler katalizörlüğünde büyüme beklenirken, bireysel krediler tarafında tüketici kredilerinde daha fazla büyüme hedeflediklerini belirtmişlerdir. Konut ve taşıt kredilerinde ise zaten büyümenin görece yüksek kaldığını belirtilmiştir. Kredi kartlarındaki büyüme beklentileri ise %10'dur. Aktif büyümesinin önemli fonlamasını oluşturacak mevduatlar tarafında da %10 büyüme öngörülmektedir. Bu kapsamda kredi mevduat oranında önemli bir değişiklik olması beklenmezken, bankanın kredi mevduat oranı %114 ile sektörün biraz altındadır. Ek olarak, Banka ekonominin 2017 yılında 2016'dan daha iyi, %3 büyüyeceğini öngörürken, kurun bütçede 3,55 olarak varsayıldığı ifade edilmiştir.
• Banka, Net Faiz Marjının 2017 yılında 2016 yılına göre yatay kalmasını beklemektedir. Değişken faizli tahvillerin ağırlığının artırılacağı açıklamıştır. Banka geçen yıla göre daha ihtiyatlı yaklaşarak TÜFE endekslilerin hesaplamasında kullanılacak Ekim 2017 yıllık enflasyonunu %7 olarak dikkate almıştır. (Geçen yıl enflasyon %8 olarak dikkate alınmış ancak gerçekleşme %7,16 olmuştur. Buna istinaden son çeyrekte TÜFE endekslilerin getirilerinde düzeltme yapılacaktır). Ücret ve komisyon gelirleri tarafında %10'luk bir artış öngören Banka, gelirlerin önemli bir kısmını oluşturan ödeme sistemlerindeki gelirlerin %12 oranında artacağı tahmininde bulunmuştur. Dijital satış kanalının toplam satışlar içindeki payının ise artarak %30 olacağı öngörülmüştür. Bankanın 2017 yılı için özsermaye karlılığı beklentisi %15,5 - 16 olurken, aktif karlılık beklentisi %2 olmuştur.
• Garanti Bankası, takipteki krediler rasyosunun 2016 yılında %3'ün altında kalacağını beklerken (Açıklanan son bilançoda söz konusu %3 iken, Banka son çeyrekte 411mn TL sorunlu kredi satışı yapmmıştı. Satılan bu rakam sorunlu kredi rasyosunu yaklaşık 20 baz puan aşağı çekmektedir.) 2017 yılında %3 civarında bir oran beklemektedir. Banka, takibe düşecek yeni kredilerin 2017 yılında 2016 yılı rakamlarına yakın olacağını beklerken, tahsilatlarda artış kaydedeceğini belirtmiştir. 2017 yılında takipteki sorunlu kredi satışının olabileceği de ayrıca belirtmiştir.
• Banka, gider /gelir rasyosunun 1,5 puan iyileşmesini beklemektedir. Söz konusu oran 2016 yılının ilk dokuz ayında %40'dır. Banka, %40'ın altındaki bir rakamının sürdürülebilir bir operasyonel verimliliğe işaret ettiğini belirtmiştir. Öte yandan, operasyonel giderlerde ise %6 oranında enflasyon beklentisinin altında bir büyüme beklenmektedir.
• Banka Fitch'in olası bir not indiriminin sermaye yeterlilik rasyosuna 100-110 baz puan olumsuz etki edebileceğini belirtirken, TL'deki %10'luk değer kaybının sermaye yeterlilik rasyosuna 60 baz puan olumsuz etkisi olabileceğini ifade etmiştir.
• Sermaye yeterlilik oranı Eylül sonu itibariyle %16,4 ile sektörden daha iyi olan Garanti Bankası, son BDDK düzenlemelerine istinaden yapılabilecek yaklaşık 2 milyar TL tutarında genel karşılık iptalinin tampon olarak tutulduğunu açıklarken, Banka'nın ayrıca 300mn TL tutarında serbest karşılığı bulunmaktadır.
• Banka, Türk Telekom'un ana ortağı OTAS'a kullandırılan kredi ile ilgili detaylı bilgi vermezken, büyük bir risk unsuru olmadığını ve konuyla ilgili ilerleme kaydedildiğini belirtmiştir.
Sonuç olarak, Garanti Bankası mevcut makroekonomik konjonktürde, ılımlı büyüme hedefleriyle sürdürülebilir karlılıkla birlikte aktif kalitesini korumayı ve operasyonel verimliliği artırmayı hedeflemiştir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.