FOMC tutanakları ve QE tapering konusu(Tera Yatırım )

FOMC tutanakları ve QE tapering konusu…

Bu akşam açıklanacak olan 16-17 Mart FOMC toplantısının tutanakları, Fed'in son ekonomik gelişmelere ve tahvil eğrisindeki hareketlere yaklaşımı açısından önem arz etmektedir. Tutanaklar yorumlanırken, bunların son FOMC toplantısının zaman dilimi açısından Biden paketlerinin tam boyutu ve etkilerini varsayımlar içinde ortaya koymayacağı da hesap edilmelidir. Tabii, söz konusu parametre, yani yardım ve altyapı paketlerinin etkisine ek olarak, düzelmeye başlayan birçok ekonomik gösterge Fed'in tapering unsurunu değerlendirme aşamasına gelmesine, en azından FOMC içinde böyle bir ağırlıklanma olmasına sebebiyet verebilir. Bu bakımdan, sonraki dönem ve yaz toplantıları da QE'nin azaltılması konusunda önemli açıklamalar içerebilir. Şu an, Fed'in taperinge başlamasından çok, bunun olabileceğini söylemesi daha önemli olacaktır.

IMF'nin küresel sermaye hareketleri için yaptığı 2013 model Fed varsayımı üzerinde bir süredir duruyoruz. Gerek salgınla mücadele noktası, gerekse de reel ekonomi gelişmeleri anlamında ABD ekonomisinde önemli bir ısınma etkisi görülmektedir. Bu bir dipten toparlanma etkisiyle çok daha yüksek momentumda görünmekte, ancak kapanan işyerlerinin açılmasıyla desteklenen ekonomik faaliyet ve işe dönen birçok çalışan bu canlanma etkisini devam ettirebilir. Biden'ın mali paketleri ile firmalara ve bireysellere mali yardım destekleyici faktörler; altyapı paketi ile beraber de ekonomide artacak iş hacmi, beklentilerin de iyimserleşmesini sağlamıştır. Enflasyondaki ısınma da yoğun şekilde ekonomik toparlanma ile ilişkilendirildiğinden dolayı, Fed buna akut bir sorun gibi yaklaşmamakta ve getiri eğrisi dikleşmesine yönelik herhangi bir politika adımı atmamaktadır.

Enflasyonun zaten bir süre yüksek seyretmesine izin verilecek ve artışın da dönemsel olduğu düşünülüyor. Ancak dikkat edilmesi gereken kısım olarak; tahvil getiri eğsinin uzak kısmı dikleşmektedir. Yani faizlerin ve enflasyonun uzun dönemde daha yüksek olacağı varsayılmaktadır. Fed tek tek verilere bakarak ileriye dönük rehberliğini değiştirmeyecektir, ancak ekonomik gelişme süreklilik arz ettiği takdirde mevcut bulunduğu politika düzleminin ağırlık merkezini sıkılaşma tarafına kaydırması muhtemeldir. Mesela QE tapering takvimini biraz daha erken döneme çekmesi ilerleyen FOMC'lerde biraz daha fazla değerlendirilebilir. Fed, küresel likiditeyi daha erken bir dönemde ABD'ye çekmeye karar verirse ve bunun sinyalini yakarsa 2013 Bernanke miladı gibi bir konjonktür içine girilebilir.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
Erdoğan: Amacımız ülkemizi Ramazan ayında genel olarak dinlendirerek bayram sonrasındaki güzel günlere hazırlamak
POLONYA MERKEZ BANKASI POLİTİKA FAİZİNİ DEĞİŞTİRMEDİ (BEKLENTİ: 0.10%, ÖNCEKİ: 0.10%)
IMF: KOVID-19 AŞILARININ HIZLANDIRILMASI 2025'E KADAR GELİŞMİŞ EKONOMİLERDE EK 1 TRİLYON DOLARLIK VERGİ GELİRİ OLUŞTURABİLİR
IMF: GELİŞMİŞ EKONOMİLERDE BÜTÇE AÇIKLARININ GSYH'YLE ORANI 2021 YILINDA HAFİFÇE GERİLEYEREK % 10.4'E DOĞRU DARALABİLİR
IMF: BÜTÇE AÇIKLARININ GSYH'YLE ORANININ 2021 YILINDA GELİŞMEKTE OLAN EKONOMİLERDE % 7.7 , YOKSUL ÜLKELERDE% 4.9 OLMASI BEKLENİYOR
IMF: ORTALAMA KAMU BORCUNUN GSYH'YE ORANI DÜNYA ÇAPINDA % 97 İLE REKORA ULAŞTI VE 2021 YILINDA % 99 CİVARINDA İSTİKRAR KAZANMASI BEKLENİYOR
Facebookta Paylaş