Fiyatlama davranışlarının düzeldiğine dair hiçbir gelişme şu ana kadar ortaya çıkmadı (Sesmir)

Merkez Bankasının çözmek görevi olan fiyat istikrarsızlığı problemi toplumsal refahın tahribatında en baş rolü yıllardır oynamaya devam ediyor. Fiyat istikrarı sağlanmadığı için, finansal istikrarın sağlanmasına sıra dahi gelmemektedir. Sahip olunan tüm araçlar bu amaç doğrultusunda kullanılmaya devam edilecektir iddiası uygulamaya geçirilmeyen içi boş bir söylem olmaya devam etmektedir.

 Merkez Bankası’nın hesap verme yükümlülüğüne ilişkin mekanizmalar etkisizleştirilmiş ve dolayısıyla hedef etrafında her iki yönde 2 yüzde puan olarak korunmuştur taahhüdünün hiçbir anlamı artık kalmamıştır. Yılların söylemi olan %5’lik enflasyon hedefi karşısında 15 kat yanılmaya rağmen artı ve eksi yönde %2 puanı aşan yanılmalarda TCMB hesap verir diye bir yükümlülüğü yerine getirememesine rağmen, hesap verme mekanizmaları yok edilmiş ve çalıştırılmamıştır.

 Para politikası enflasyonu orta vadede % 5’lik hedefe ulaştıracak şekilde oluşturulduğunun söylenmesi altı boş ve gerekçelerden yoksun bir iddiadır. Orta vade ile ne kastedildiği bilinmiyor, neden kısa vade değil de orta vade olduğuna ilişkin hiçbir geçerli açıklama bulunmamaktadır.

 Enflasyon seyri Merkez Bankası’nın ve para politikasının kontrolu dışına çıkartılamaz. Enflasyon tahminleri, para politikasının mevcut haline göre şekillendiği için enflasyon tahminlerinin iktisadi birimlere rehberlik etmesini öngörmek, Merkez Bankası’nın işlevselliğinin ve önderliğinin zayıfladığının en bariz kabulüdür.

 SWAP faizlerinin öncelendiği uygulamalar karşısında bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının, TCMB’nin temel politika aracı olmayı sürdürecektir taahhüdü ile uyuşmamakta, banklara nezdinde politika faizinin yönlendiriciliğini zayıflatmaktadır. Yeni yılın ilk haftasından itibaren kredi talebinin artırılması amacıyla bankalarca mevduat faizlerinin düşürülmesi bu nedenledir.

 Fiyatlama davranışlarının düzeldiğine dair hiçbir gelişme şu ana kadar ortaya çıkmamıştır: 2023 yılı ikinci yarısında parasal sıkılaştırma süreci başlatılmış olması, enflasyon beklentilerinin çıpalanmasına ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın kontrol altına alınmasına görünür hiçbir katkısı ortaya çıkmamıştır ve bu şekilde devam edilmesi halinde özellikle fiyatlama davranışlarındaki tahribat ve ahlak erozyonu artarak devam edecektir. Zira parasal sıkılaştırmanın boyutlarını aşmakta ve toplu bir kurumsal ve yönetsel dönüşümleri şart kılmaktadır.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.