Finansal Kriz veya Resesyon Soruları (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/030320221456

Finansal Kriz veya Resesyon Soruları

Ruble… Yaptırımlar, Rus finans piyasalarında bir erimeyle sonuçlandı, rubleyi ABD doları karşısında tüm zamanların en düşük seviyelerine gönderdi ve Rusya'nın finansmana erişiminin yanı sıra merkez bankasının döviz rezervlerinin çoğuna erişimini de felce uğrattı. Çatışmanın daha da artması veya yaptırımların yoğunlaşması durumunda, ruble ABD doları karşısında sürekli olarak yeni düşüşler yaşayabilir.

2014 benzerlikleri ve farklılıkları… Ruble cinsinden 10 yıllık getirilerin çıkmasıyla birlikte devlet tahvilleri düştü, kredi temerrüt takası marjları artık önemli ölçüde daha yüksek bir devlet temerrüdü olasılığı anlamına geliyor. Rusya ekonomisinin bu yıl resesyona gireceği ve Kırım'ın işgaline bağlı yaptırımların uygulandığı ve petrol fiyatlarının düştüğü 2014-2016 dönemindeki davranış biçimine benzer bir seyir izleyebileceğine dair ihtimal yüksek. Farklı olan değişkenler, yaptırımların direkt olarak ekonominin çöküşünü hedeflemesi ve petrol fiyatlarının yüksek olması. Petrol fiyatlarının artması normalde Rusya'nın lehinedir, ancak petrolünü satabildiği sürece.

Merkez bankasının rezervleri kullanılamaz durumda olduğundan, CBR politika oranları önümüzdeki birkaç çeyrek için %20'de kalacak veya duruma göre daha da artırılabilecektir.



 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.