FED Yarınki Toplantısında Ne Karar Alacak?(Alan Yatırım)

Küresel piyasalar FED’in yarın açıklayacağı faiz kararına odaklandı. FED Temmuz ayı toplantısında küresel büyümedeki yavaşlama ve risklere işaret ederek 25 baz puan indirime gitme kararı almıştı. 11 yıl aradan sonra ilk defa faiz indirimi kararı alan FED’in başkanı Jerome Powell, toplantı sonrasında yaptığı basın açıklamasında bu faiz indiriminin risk yönetimi çerçevesinde sigorta mahiyetinde yapıldığının altını çizmişti. Temmuz ayı toplantısından bu yana özellikle Euro bölgesi ve Çin ekonomilerindeki zayıflık daha da belirginleşirken, ABD-Çin ticaret savaşının ekonomi üzerindeki yansımaları olumsuz kalmaya devam ediyor. Her ne kadar taraflar Ekim ayında müzakerelere yeniden başlayacağını açıklasa da, küresel ekonomideki yavaşlamanın daha derinde yatan başka nedenleri bulunuyor. ABD’de ekonomik büyümenin %11,2’sini temsil eden İmalat endeksi Ağustos ayında 49 olarak gerçekleşmesi ve 2009 yılında beri en düşük seviyeye gerilemesi durumun ciddiyetini gösteriyor. Küresel ekonomide bir süredir devam eden jeopolitik ve siyasi riskler büyüme endişelerini artırmaya devam ediyor. Yüksek borçluluk düzeyleri, küresel ticaret hacmindeki daralmayı olumsuz etkilemeyi sürdürüyor. ABD uzun ve kısa vadeli tahvil getiri eğrilerinin terse dönmesi, geleceğe ilişkin beklentilerdeki olumsuzluğu gözler önüne sererken, New York FED tarafından hesaplanan ‘’12 ay sonrası için resesyon beklentisi’’ Ağustos ayında %31.5’a yükselerek 2008 Küresel Krizi öncesindeki seviyesine ulaştı. 2019 yılının Eylül ayı itibariyle ABD ekonomisinden gelen veriler ve dünya ekonomik görünümü resesyon ihtimalinin gün geçtikçe yükseldiğini gözler önüne seriyor. Yılan hikayesine dönen Brexit, beklentilerin altında gelmeye devam eden sanayi verileri ve dünya petrol rezervlerinin önemli bir bölümüne sahip Arap yarımadasındaki jeopolitik riskler yukarıda bahsettiğimiz resesyon endişelerini canlı tutuyor.

FED Yarınki Toplantısında Ne Karar Alacak?
Küresel büyümedeki yavaşlama, ekonomiden gelen karışık sinyaller ve artan jeopolitik riskler ile birlikte resesyon ihtimali kuvvetlenirken, türev piyasalarda FED'in 2020 yılının sonuna kadar 4 veya 5 kez daha 25 baz puan indirime gitme ihtimali fiyatlanmaya devam ediyor. Piyasalar FED'in Eylül ayı toplantısında %100'e yakın ihtimalle 25 baz puan indirime gitmesini olasılıklandırıyor. Piyasalar açısından faiz kararı sonrasında Powell'ın gerçekleştireceği basın toplantısı daha büyük bir önem arz ediyor. Buradan gelebilecek sözlü yönlendirmeler ve geleceğe yönelik sinyaller fiyatlama davranışlarını değiştirebilme potansiyeli bulunuyor. Powell'ın geleceğe ve parasal genişleme operasyonlarına yönelik vereceği ipuçları küresel ekonomik dengelerin yeniden kurulması açısından dikkatle izleniyor. Toplantı sonrasında yayınlanacak ekonomi projeksiyonu da FED üyelerinin para politikası hakkındaki konumlarını göstermesi açısından piyasaların takibinde olacak. FED üyelerinin enflasyon ve diğer makroekonomik veriler hakkında görüşleri FED'in gelecekteki politikalarına ışık tutacak.
Kurum olarak ABD ekonomisinden gelen zayıf makroekonomik veriler, küresel ekonomik görünümdeki olumsuz tablo ve ticaret savaşına dair belirsizlikler göz önüne alındığında FED'in Eylül ayı toplantısında 25 baz puan indirime gitmesini ve ilave parasal gevşemelerin de seçenekler arasında olduğunu vurgulamasını bekliyoruz. ECB'nin mevduat faiz oranlarında indirime gitmesi ve gevşeme operasyonlarını yeniden başlatarak, parasal genişleme yükünü sırtlaması sonrasında FED'in faiz kararı konusunda daha cesur adımlar atmasını beklemekteyiz. Suudi Arabistan petrol rafinerilerine yönelik saldırıyla birlikte petrol fiyatlarında %15'e yakın yükselişin olası enflasyonist etkisine karşı harcanabilir gelir üzerinde baskı kuracak olmasından dolayı FED'in kararını etkilemesini beklemiyoruz.

 Alan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.,
 http://www.alanyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.