Fed toplantısı sonrası piyasa beklentilerimiz (Tacirler Yatırım)

Fed, iki gün süren toplantısını dün itibariyle sonlandırdı ve dün akşam saatlerinde toplantı kararını açıkladı. Bir süredir ABD'den gelen zayıf veriler ve Trump yönetiminin yarattığı hayal kırıklığı nedeniyle Fed'in bu yılki 3 faiz artırım planını 2'ye indirebileceğine ve Aralık ayını pas geçebileceğine yönelik beklentiler bir hayli artmıştı. Ancak Fed'den dün gelen açıklamalar, "yola devam" kararını desteklerken, Aralık'taki faiz artırımı olasılığını yüksek tutmaya devam etti. Bir süredir belirttiğimiz gibi ekonomistler ve piyasa katılımcıları arasında Aralık ayına ilişkin faiz artırım beklentilerinde oldukça ciddi bir fark oluşmuştu. Ekonomistler tarafında Aralık ayındaki faiz artırımına kesin gözüyle bakılırken, piyasa katılımcılarının fiyatlamalarının oldukça zayıf kaldığı görülmüştü. FED toplantısı sonrasında ise opsiyon fiyatlamalarından üretilen olasılıkların birkaç hafta öncesine kadar %20-30 civarında seyreden seviyelerden tekrar %65'e yükseldiği görüldü. Söz konusu fiyatlamanın ileriki günlerde kademeli olarak artma ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede dolar endeksinin kısa vadede 91 - 91,50 seviyelerinin altına gelmekte zorlanacağını düşünüyoruz.
Önümüzdeki dönemde FED fiyatlamalarının kademeli artışı beklentimizin yanı sıra global risk iştahı çerçevesinde en etkili olacak faktörün ECB'nin çizeceği çerçeve olduğunu düşünüyoruz. Ekim toplantısında "tapering" konusuna ilişkin açıklamaların geleceği belirtilmişti. 2018 yılı içerisinde en az 6 ay kadar uzatılması beklenen parasal genişleme programının ne yönde şekilleneceği, Euro'daki değer kazanımının ECB'yi daha kademeli bir yönlendirmeye götürüp götürmeyeceği uluslararası risk göstergeleri açısından önemli olacak. ECB'nin bir sonraki toplantısı 26 Ekim'de gerçekleşecek.

Kur beklentilerimiz:
" Bugün içerisinde ECB Yönetim Kurulu Üyesi Praet'in Türkiye saatiyle 12:30'daki konuşmasının EURUSD paritesi üzerinde etkili olabileceği gözden kaçırılmamalı. Ardından saat 16:30'da ECB Başkanı Drraghi'nin konuşması olacak. Draghi'nin konuşma başlığı "sistemik risk" çerçevesinde oluşacak, dolayısıyla bir politika mesajı verme ihtimali düşük olsa dahi, mesajlar yakından takip ediliyor olunacak. Bunların aynı sıra, Draghi'nin ve diğer ECB üyelerinin yarınki yoğun konuşma gündemi de piyasalar açısından belirleyici olabilir. Yarın gerçekleşecek olan önemli konuşmalar ve saatleri (Türkiye saati) şu şekilde:

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Coeure'un Konuşması - 10:15
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi'nin Konuşması - 11:30 & 12:30 (Draghi İrlanda'da Trinity Üniversite etkinliğinde konuşma yapacak)
Avrupa Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Constancio'nun Konuşması - 14:15 & 16:15

Kısa vadede EURUSD parite beklentimizi 1,1800 - 1,1950 aralığında tutuyoruz. Kısa vadede 1,20 üzerinde kalıcı bir hareket beklemiyoruz.
" Fed'in şahin açıklamalarının ardından dolar endeksi 92,60 seviyesi üzerini test ederken, USDTRY paritesi 3.5150 direncini kırma çabası içerisine girdi. Bu noktaada kurun, kısa vadede 3,50 - 3,5150 seviyeleri arasında dalgalanmasını ve 3,5150 direncini kırma çabasını sürdürmesini beklemekteyiz. 3,5150 direncinin aşılması durumunda ise kısa - orta vadede 3,60 seviyesi hedef haline gelebilir. Ancak bu noktada 3,60 - 365 bandının önemli bir kar realizasyonu bölgesi olabileceğinin altını çizmekte fayda var. Burada, yurt içi yerleşiklerin yüksek seviyedeki DTH'ları çerçevesinde kurdaki yükselişleri kar realizasyonu nedeni olarak değerlendirilmesi olduğunu düşünüyoruz. Ancak yılın sonuna doğru USDTRY'deki yükselişlerin hızlanabileceği beklentimizi de koruyoruz.
" Kurdaki ve yurt içi piyasalardaki hareket açısından Kuzey Irak'ta 25 Eylül'de gerçekleşmesi planlanan referandum ve öncesinde yaşanabilecek gelişmeler yakından izlenmeli. Referandum'un iptali/ertelenmesi durumunda ya da bu cephede Türkiye lehine bir gelişme yaşanması durumunda kurda 3,43 - 3,45 bandının önemli bir destek olarak görev yapacağı görüşündeyiz.

Tacirler Yatırım Menkul Değğerler A.S
 http://www.tacirler.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.