Fed kararları öncesinde (Tera Yatırım )

Fed kararları öncesinde…

Fed, bugün başlayan Temmuz ayı FOMC toplantısının kararlarını yarın açıklayacak. Sözel yönlendirme ile geçilmesi beklenen toplantıda, ana politika duruşunda, varlık alımlarında ve faizlerde herhangi bir adım atılması beklenmiyor.

Deflasyon tehlikesi, koronavirüs ikinci dalgası, jeopolitik gelişmeler ve olası getiri eğrisi kontrolü (önceki iki toplantıda çok yüzeysel geçilmişti) ile ilgili mesajlar toplantı açıklamasının ve Powell konuşmasının ana hatlarını oluşturabilir. Fed'in ana politika duruşunu değiştirmesi için herhangi bir koşul oluşmamıştır. Halen yüksek miktarda parasal desteğe ihtiyaç vardır. Bu durum bol likidite ve artan para arzı kapsamında düşük faizlere ve düşük USD ortamına meydan verecektir. Ekonominin pandemi öncesi döneme dönmesi için önünde kat etmesi gereken uzun bir yol var.

İstihdam dinamikleri, pandemi öncesi döneme göre daha kötü seviyelerde olduğundan dolayı ve ay sonunda maaş yardımları kesileceği için ekonomide talep bileşeni geride kalan bir görüntü oluşturacaktır. Tabii Trump yönetiminin, 1 trilyon USD'lik pakette nakdi yardımları nasıl kompanse edeceği konusu da önemli. Malum, seçim var ve insanların işleri ve gelir seviyeleri önemli bir etken… Ekonominin mevcut durumu da değerlendirme aşamasında, çünkü toparlanmanın sürekliliğinin önünde Covid-19 vakalarının halen kontrol altına alınamamış olması önemli bir tehdit oluşturuyor. Gelişmiş ülke merkez bankaları muhtemelen Eylül dönemine kadar durum değerlendirmesi modunda olacaklar ve mevcut belirsizlikler ile son çeyrek görüntüsünün nasıl oluşacağına bakacaklar.

Getiri eğrisi kontrolü konusunun geri planda kalması muhtemel, çünkü diplerde seyreden bono faizleri fiyatlaması çerçevesinde kontrol edilmesi gereken bir durum şu anda yok. Tahvil/bono piyasası herhangi bir ekonomik toparlanmayı fiyatlamıyor ve oluşan durumda deflasyon endişelerinin de, Merkez Bankası politikasının da, güvenli yatırım ihtiyacının da etkisi var. Fed, sıfıra yakın faiz uyguladığı sürece bono faizlerinin fazla yukarı gitmesini istemeyecektir.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.