Fed ilk sinyali veriyor, ancak dolar zayıflığı sürüyor (AK Yatırım)

2014 yılında başlayan Yellen dönemi 5 faiz artırımı, enflasyonda %1 ilave artış, S&500’de %67 getiri ile kapandı. ABD ekonomisi yeniden %2 ve üzeri büyüme patikasına yerleşti. Fed’in 2008 yılından bu yana piyasadaki tahvilleri alarak karşılığında likidite verdiği dönemin sona erdiğine dair ilk işaret verildi. Bilanço küçültmesi adı verilen bu süreç ABD faiz oranlarının yükselişinde etkili oldu. Bir dönem kapandı ve yeni dönem 5 Şubat tarihinde Powell ile başlıyor.
 
Düne dönelim. Fed kararı yayımlandı. Faiz artırımı yapılmadı, ancak notlarımızda belirttiğimiz üzere enflasyon, tüketim, sabit yatırımlar ile ilgili görünüm “solid”, “further gradual” gibi kelimeler ile pekiştirilerek güçlü ekonomik gidişata vurgu yapıldı. Mart ayı faiz artırımı için piyasa beklentileri şekillendirilmeye devam ediliyor. Yeni Başkan Powell 5 Şubat’ta göre başlayacak ve ilk toplantısı 20-21 Mart tarihlerinde olacak. Mart toplantısında faiz artırılmasını ve üye faiz artırım tahmin meydanının 3’ten 4’e yükselmesini/enflasyona vurgu yapılmasını bekliyoruz. Piyasa Mart ve Haziran aylarında iki artırım fiyatlıyor. Piyasanın yıl içerisinde önce 3 sonra 4 faiz artırımı fiyatlamaya adapte olabileceğini ve bunun Mart-Nisan ve Ağustos-Eylül aylarında doların güçlenmesine neden olabileceğini öngörüyoruz.
 
Karar sonrasında 1332 dolara kadar gerileyen ons altın 1344’te; 1,2390’a kadar gerileyen Euro/Dolar paritesi 1,2424’te işlem görüyor. Dolar/TL 3,76 gördükten sonra açılışta 3,75 civarında fiyatlanıyor. Gece saatlerinde %2,75’e ulaşan ABD 10 yıllık faiz oranı %2,71’de. ABD 2 yıllıkları ise daha güçlü, gece saatlerinde %2,16 görüldükten sonra %2,15’ten işlemler geçiyor. ABD getiri eğrisinin kısa tarafı yukarıda kalmaya devam ediyor. Bu durum Fed faiz artırımlarının fiyatlanmaya devam edildiğini, ve bizim senaryomuz (4 artırım) geçerli olur ise Fed’in 2018 yıl sonunda yatay bir getiri eğrisi ile karşılaşması muhtemel. Ama şimdilik müzik devam ediyor ...
 Piyasa görüşümüz… BIST100 pozitif (116 bin üüzerinde kapanış), Euro/Dolar pozitif (1,2250 üzerinde kapanış), Ons altın (1325 üzerinde kapanış) pozitif, Sterlin/Dolar pozitif (1,3790 üzerinde kapanış), Dolar/TL negatif (3,86 altında kapanış) konumda kalmaya devam ediyor.
Bugün… 17:00’de ABD ISM imalat sanayi PMI endeksi (beklenti 59) yayımlanıyor. Beklentiler dahilinde bir sonuç öngörüyoruz
Apple, Amazon ve Alphabet dördüncü çeyrek bilançosu (S&P500 seans kapanışında) yayımlanıyor.
 


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.