Fed faiz oranlarını beklendiği gibi çeyrek puan artırdı ve ekonomik riskler artarken 1980'lerden bu yana en agresif sıkılaştırma kampanyasında son hamle olabileceğini ima etti. Artış, Fed'in referans federal fon oranını, geçen yılın başlarında neredeyse sıfır olan seviyeden 2007'den bu yana en yüksek seviye olan %5 ila %5.25'lik bir hedef aralığına yükseltti. Karar oy birliğiyle alındı.
Fed açıklamasından öne çıkanlara bakacak olursak;
• Komite gelen bilgileri yakından izleyecek ve para politikası üzerindeki etkilerini değerlendirecek.
• Mart ayındaki bir önceki açıklamasından, komitenin "bazı ek politika sıkılaştırmalarının uygun olabileceğini tahmin ettiğini" söyleyen bir satır atlandı. Bunun yerine FOMC, "ilave politika sıkılaştırmanın ne ölçüde uygun olabileceğini belirlerken" çeşitli faktörleri dikkate alacaktır.
• Hanehalkları ve işletmeler için daha sıkı kredi koşullarının ekonomik aktivite, işe alım ve enflasyon üzerinde baskı oluşturması muhtemeldir. Bu etkilerin kapsamı belirsizliğini koruyor. Komite, enflasyon risklerine karşı son derece dikkatli olmaya devam ediyor.
• FOMC, "ABD bankacılık sisteminin sağlam ve dirençli olduğunu" yineledi.
• Ekonomik aktivite ilk çeyrekte ılımlı bir büyüme kaydetti.
• Kurul, enflasyonu zaman içinde %2'ye döndürmek için ek politika sıkılaştırmasının ne ölçüde uygun olabileceğini belirlerken, para politikasındaki kümülatif sıkılaştırmayı, para politikasının ekonomik aktiviteyi ve enflasyonu etkilemesindeki gecikmeleri, ekonomik ve finansal durumu dikkate alacaktır.
Politika yapıcılar, bankacılık sistemi devam eden strese katlansa, milletvekilleri eleştirilerini artırsa ve son veriler işgücü piyasasında ortaya çıkan zayıflığa işaret etse bile, enflasyonun - potansiyel olarak istihdam maliyetleriyle birlikte - yavaşlamaya devam etmesini sağlamaya kararlı. On yıllardır görülen en yüksek enflasyon oranlarını düşürmeyi amaçlayan geçen yılki hızlı sıkılaştırma ortamında finansal kurumların birbiri ardına mevduat sıkışıklıkları yaşaması ve 2008’den bu yana en büyük banka iflas silsilesinin olması en büyük çekince unsuru. Bilindiği gibi, Mart ayında, California'daki Silicon Valley Bank ve New York'taki Signature Bank, yoğun mevduat çıkışları nedeniyle battı ve Fed'in bankacılık sistemine olan güveni artırmayı amaçlayan bir acil kredi tesisi başlatmasına neden oldu.
Acil durum önlemleri piyasadaki kargaşayı bir dönem bastırdı ve Fed'in enflasyonla mücadele perspektifi yeniden öne çıktı. Tam da bu ortamda JPMorgan Chase & Co., Pazartesi günü hükümet aracılı bir anlaşmayla sorunlu First Republic Bank'ı satın almayı kabul etti. First Republic Bank dalgasının ardından diğer bazı bölgesel bankalara ilişkin de güvensizlik ortaya çıkması piyasayı yeniden bir stres altına soktu. Bu gibi riskler, Fed’in faiz oranlarını daha ne kadar yüksek seviyelerde tutabilecekleri konusunda yeni sorular doğuruyor. Ancak Fed 2006 - 2008 dönemine benzer riskler öngörmüyor ve QT konusundaki yaklaşımını da değiştirmiyor.
Fed Faiz Oranlarını Çeyrek Puan Artırdı… Faizler 2007'den bu yana en yüksek seviyesinde… Kaynak: Federal Reserve, Bloomberg
İş piyasasının nihayet parasal sıkılaştırmanın etkisini hissetmeye başladığının bir işareti olarak, Mart ayında iş ilanlarının düştüğünü ve işten çıkarmaların arttığını gösteren aylık veri de Fed’in istihdam piyasasının sıkı olduğuna dair düşüncesini değiştirmemiş görünüyor. Ancak 2024 başkanlık seçim kampanyası vites değiştirirken, artan işsizlik beklentileri ve yavaşlayan ekonomi hükümetin de Fed üzerinde baskı kurmasına neden olmakta. Başta Walden ve Sanders olmak üzere birkaç senatör Powell'a faiz artırımlarını durdurması çağrısında bulunan bir mektup yayınladı.
Fed faiz oranlarını artırmayı bitirmiş olsa da, Powell, merkez bankasının tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan geçen yılın zirvesi olan %7'den Mart ayı itibarıyla %4,2'ye gerilemedikten sonra %2 hedefine doğru devam ettiğinden emin olmak için oranları bir süre daha yüksek tutma perspektifine devam ediyorlar. Mart FOMC toplantısından sonra yayınlanan projeksiyonlar, yetkililerin federal fon oranını 2023'ün sonuna kadar %5'in üzerinde tutmanın uygun olacağı beklentisinde neredeyse hemfikir olduklarını göstermişti.
Piyasa ise Fed’e durmasını, hatta geri çekilmesini söylüyor. Faiz oranı vadeli fiyatları, piyasalarda uzun süredir Fed'in önümüzdeki aylarda faiz indirimlerine döneceği beklentisinin sinyalini veriyor. Fed kararından sonra, yıl sonuna kadar fiyatlanan yaklaşık 70 baz puanlık gevşeme terminalde görünmekte. Cuma günü yayınlanacak veriler eğer ücret artışlarında beklenenden yüksek bir momentum gösterirse yine kompleks bir piyasa kafa yapısı oluşmasına neden olacaktır. Haziran’da yeni bir faiz artırım ihtimali neredeyse sıfıra indi, ancak piyasa ve Fed faiz indirimlerine başlama konusunda aynı fikirde değil.
Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.terayatirim.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Fed: Faizler çeyrek puan artırıldı ve muhtemel duraklamanın ipuçları verildi… (Tera Yatırım )
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş