Fed: Faiz kararı beklentilerini şekillendiren faktörler (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

Fed: Faiz kararı beklentilerini şekillendiren faktörler…

FOMC, yarın bütün piyasaların beklediği faiz kararının yanında ileriye dönük beklentileri de şekillendiren bir konumda olacaktır. Fed kesine yakın bir olasılıkla 25 baz puan faiz artırımının yanı sıra, uzun bir süre bekleme moduna geçeceğinin işaretlerini verebilir. Piyasanın yakın dönem faiz artırımı ve geniş dönem faiz indirimi beklentilerinin ne kadar oynak olduğunu düşünecek olursak, iyi bir rehberlik gerekecektir. Enflasyonda yapışkanlık işaretleri ile içi içe geçen bankacılık riskleri bu denli bir beklenti ayrışımına neden olmakta.

Son dönemde piyasaları zorlayan faktörlere bakacak olursak;

Enflasyonda yapışkanlık riskleri, GSYİH’deki yavaşlama, First Republic Bank (JP tarafından satın alındı) ile beraber yeniden gündeme gelen banka riskleri, Fed’in acil durum penceresi BTFP’den olan banka kullanımları ve ABD hükümetinin eğer borç tavanı yükseltilmezse Haziran’da muhtemelen yükümlülüklerini karşılayamayacak ve borçlanma yapamayacak olması gibi unsurlar öne çıkmaktadır. Fed'in faiz oranlarını artırıp artırmama kararını verirken tüm bu faktörlerin yanı sıra daha geniş ekonomik eğilimler ve göstergeleri dikkatle değerlendirmesi önemli olacaktır. Fed'in kararının yatırımcılar, işletmeler ve tüketiciler de dahil olmak üzere geniş bir paydaş yelpazesi için önemli sonuçları olacaktır, bu nedenle merkez bankasının fiyat istikrarını koruma ve maksimum istihdamı teşvik etme hedeflerini dikkatli bir şekilde dengelemesi çok önemlidir.

ABD CDS'sindeki değişiklikler ve FRC alımının Fed'in bilançosu üzerindeki etkisi de dahil olmak üzere, Fed'in karar alma sürecini potansiyel olarak etkileyebilecek birkaç faktör var gibi görünüyor. Haziran ayında faiz artırımı olasılığına ilişkin piyasa beklentilerinde bir kayma olması ise dikkat çekicidir. Piyasalar çok yakın zamanda Mayıs faiz artırımına bile çekinceli yaklaşırken, şimdi Mayıs tamamen fiyatlanmış ve Haziran'da faiz artırma olasılığı ise (yakın zamanda telaffuz dahi edilmiyordu) %33'e çıkmış durumda. Aynı piyasa fiyatlaması yılsonundan önce faiz indirimi olasılığını Eylül veya Kasım gibi gündemde tutuyor. Fed bu asimetriyi de yönetmek zorunda.

Fed asli enflasyon görevine devam ettiği vurgusunu öne çıkartabilir ve bankacılık sektöründeki hataları da münferit olarak değerlendirerek buradaki alanı yine kullanmakta olduğu likidite araçlarına devredebilir. Yani likidite pencereleri ve BTFP şu anki asli görevine devam edecek ve Fed bilançosunda dönemsel artmalar QE olarak yorumlanmayacak.


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.