Fed Ekim’den sonra ara mı verir, yoksa bitirir mi (Tera Menkul )

Fed Ekim'den sonra ara mı verir, yoksa bitirir mi?

Küresel piyasaların para politikası gündeminde, bu hafta FOMC toplantısından çıkacak kararlar odak noktasında olacak. Piyasalar, Çarşamba günü Fed'in faiz indirimlerine devam etmesini beklerken, bunan sonrasına ilişkin olarak ise faiz indirimlerine ara vereceği beklentileri ağır basmaktadır. Fed'in faiz indirimlerine ara mı vereceği, yoksa son mu vereceği konusu Powell'ın konuşmasından alınmaya çalışacak ipuçlarından en başta geleni olacaktır.

Ekim ayında ek bir Fed faiz indirimine işaret eden piyasa beklentilerine rağmen, FOMC toplantısı öncesindeki bazı önemli veriler ve komite arasındaki ayrışma para politikasında tereddütlere yol açmaktadır. Küresel ekonomik riskler, Fed'in faiz indirimlerine gitmesinin en önemli sebebiydi ve ticaret görüşmelerine dair olumlu sinyallere rağmen her türlü risk masada durmaya devam etmektedir. Büyük merkez bankalarının tamamının ilave genişleme önlemlerini değerlendirdiği bir ortamda, Fed'in faiz indirimlerini biraz da "istemeyerek" yaptığını belli etmesi, henüz alarm verecek seviyelerde olmayan DXY'nin zirve noktasını henüz görmemiş olmamız anlamına gelebilir. Böyle bir durumda da küresel faizlerdeki devamlı hale gelen düşüş trendi, ABD faizleri ile aradaki makasın açılmasına ve G-10'lar içinde pozitif ayrışan bir USD görmemize neden olabilir.

 
 

ABD ekonomisi, bu dönemde hep kötünün iyisi olarak değerlendirildi. Yine de bazı yavaşlama sinyallerini imalat sanayii özelinde gördüğümüzü söyleyebiliriz. Ancak veriler belli oranda bir yavaşlama işaret etse de ABD resesyon beklentileri halen düşük seviyelerde… Bloomberg terminali resesyon ihtimalini %35 olarak gösteriyor, 2019 büyüme beklentisi medyan %2,3, 2020 büyüme beklentisi medyan %1,7 seviyesinde… Fed muhtemelen ABD ekonomisine güveniyor. Ancak küresel riskler ve Trump baskısını düşündüğümüz zaman, faiz indirimlerini bitirmesinin etkisi bitirmemesinin etkisinden daha fazla olur. Şu anda gelişmekte olan ülkelere faiz indirmek konusunda cesaret veren olgunun da Fed'in faiz indiriyor olması olduğunu hesaba katmak gerekir.

 Tera Menkul Araştırma
 www.terafx.com.tr
                                  
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.