Eylül Ayı Enflasyon Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

TÜİK tarafından bugün açıklanan enflasyon verilerine göre;
? 2024 Eylül ayında Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE); aylık bazda yüzde 2,97 oranında artış kaydederken, yıllık olarak ise
Ağustos ayındaki yüzde 51,97 seviyesinden yüzde 49,38 düzeyine geriledi.
? Eylül ayında 12 ana harcama grubunun 11’inde aylık bazda fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışı gösteren ana
harcama grupları; yüzde 14,21 ile ‘’Eğitim’’, yüzde 4,16 ile ‘’Alkollü İçecekler ve Tütün’’ ve yüzde 3,86 ile de
‘’Konut’’ oldu. Fiyat azalışı(-) yaşanan tek ana harcama grubu ise; yüzde 0,88 ile ‘’Haberleşme’’ oldu.
? Özel kapsamlı TÜFE göstergelerinin tamamında aylık bazda artış görüldü. En yüksek artış yüzde 3,57 ile ‘’Enerji, Gıda
ve Alkolsüz İçecekler, Alkollü İçkiler ile Tütün Ürünleri ve Altın Hariç TÜFE’’ göstergesinde gerçekleşirken, en düşük
artış ise yüzde 2,84 ile ‘’İşlenmemiş Gıda, Alkollü İçecekler ve Türün Ürünleri Hariç TÜFE’’ göstergesinde yaşandı.

İmalat sanayiine etkisinin yanı sıra, Tüketici Fiyatlarına yansıması açısından da takip ettiğimiz Yurt İçi Üretici Fiyat
Endeksi(Yİ-ÜFE) tarafında ise; Eylül ayında yüzde 1,37 oranında fiyat artışı görülürken, bu endeksin yıllık bazda artış
oranı da önceki aydaki yüzde 35,75 seviyesinden yüzde 33,09 düzeyine geriledi.
? Yİ-ÜFE hesaplamasında takip edilen 29 alt sektörün 26’sında fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışı yaşananlar;
yüzde 8,30 ile ‘’Tütün Ürünleri’’ ve yüzde 4,90 ile ‘’Kömür ve Linyit’’ oldu. En yüksek fiyat azalışı(-) ise; yüzde 5,51 ile
‘’Kok ve Rafine Petrol Ürünleri’’ ve yüzde 1,75’’ ile de ‘’Ham Petrol ve Doğal Gaz’’ alt sektörlerinde yaşandı.

Değerlendirmemiz;
? Eylül ayında TÜFE’de görülen yüzde 2,97’lik beklenti üzeri artışa; 0,63 puan ile ‘’Konut’’ ana harcama grubu en
yüksek etkiyi gösterirken, 0,59 puan ile ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’, 0,40 puan ile ‘’Ulaştırma’’, 0,32 puan ile
‘’Eğitim’’ ve 0,25 puan ile de ‘’Lokanta ve Oteller’’ ana harcama gruplarının etkileri görülmüş durumda. Bu ana
harcama gruplarındaki katılaşma ‘Hizmet Enflasyonu’ndaki katılaşmanın da devam ettiğini gösterir nitelikte. Bu
durum ayrıca, bu ay tütün ürünlerinin maktu vergilerinde yapılan artış ve geçtiğimiz aylarda da diğer bir çok ürün
grubuna etki edecek kamu kaynaklı yapılan zam ve vergi düzenlemelerinin gecikmeli etkilerini yansıtmakta.
? Ekim ayı verisinde; kamu kaynaklı etkiler olup olmayacağı yine kritik olacak. Eğer, kamu kaynaklı ekstra etkiler
gözlemlemez isek; Gıda ve Enerji gruplarında, jeopolitik riskler gibi dışsal faktörlerle de oluşabilecek fiyatlamalar
TÜFE endeksi üzerinde büyük oranda belirleyici olacaktır. Eğitim başta olmak üzere Hizmet Enflasyonu ise daha
stabil bir görüntü çizebilir. Bu öngörülerimiz ışığında Ekim ayında senelik enflasyonun(TÜFE); -şu an ki erken
tahminimize göre- geçen yıldan gelen baz etkisinin de desteğiyle, yüzde 47,00-47,50 bandında gelmesini
öngörüyoruz

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.