Ereğli 2Ç21 mali tablo analizi (Bizim Menkul)

%40,7 Getiri Potansiyeli …

Beklentilere paralel karlılık…


ü Ereğli Demir ve Çelik, 2021 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %460,9 artışla piyasa beklentisine yakın 3.183,5 milyon TL net dönem karı açıkladı. Şirketin 2021 yılı ilk çeyreğindeki net dönem karı ise 2.617,7 milyon TL idi.

ü Şirket’in cirosu 2021 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %93,6 artarak 14.333,4 milyon TL olarak gerçekleşti. Cirodaki artışta, satış hacminin kısmen azalmasına rağmen birim fiyatlardaki yükseliş etkili oldu.

ü Satış hacmi ikinci çeyrekte yıllık %0,4 daralmayla 2.012 bin tona geriledi. Yurt içi satışlar yıllık %6,5 artarken, yurt dışı satışlar %20,7 azaldı. Toplam satış hacmindeki ihracat payı ise %20,2 olarak gerçekleşti.

ü 2021 yılı ilk çeyreğinde 663 dolar olan yassı ürün satış fiyatı ikinci çeyrekte yıllık %55,6 artışla 828 dolara yükselirken, uzun ürün fiyatı ilk çeyrekteki 662 dolardan yıllık %68,8 artarak 763 dolara çıktı.

ü Şirket’in, 2021 yılı ilk çeyreğinde 3.654,1 milyon TL olan brüt karı, ikinci çeyrekte yıllık %352,9 artarak 5.382,9 milyon TL olarak gerçekleşti. Brüt kar marjı ise 21,5 puan artışla %37,6’ya yükseldi.

ü Şirket, 246 milyon TL operasyonel giderler sonrası yıllık %419,6 artışla 5.137 milyon TL esas faaliyet karı elde etti. Esas faaliyet kar marjı ise 22,5 puanlık artışla %35,8 oldu.

ü Şirket’in FAVÖK’ü 2021 yılı ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %320,6 oranında artarak 5.617,4 milyon TL olarak gerçekti. 2020 yılı ikinci çeyreğinde %18 olan FAVÖK marjı, 2021 yılı ikinci çeyrekte %39,2’ye yükseldi. 2021 yılının ilk çeyreğindeki FAVÖK marjı ise %36,8 idi.

ü İlk çeyrekte 250 USD/ton olan Şirket’in ton başına FAVÖK’ü, ikinci çeyrekte 336 USD/ton’a yükseldi. 2020 yılı ikinci çeyreğinde ise ton başına FAVÖK 103 USD/ton seviyesindeydi.

ü Son çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 1,8 milyon TL gider yazılırken 135,2 milyon TL finansman geliri elde edildi.

ü Şirket’in 2021 yılı birinci çeyrek sonunda 203,5 milyon TL olan net nakit pozisyonu, ikinci çeyrek sonu itibariyle 948,4 milyon TL’ye yükseldi.

2021 yılı ikinci çeyrekte satış hacimi beklentimize paralel gerçekleşirken birim fiyatlar beklentimizi aştı. 2021 ilk yarı sonrasında beklentilerimizi revize ederken Ereğli’nin 2021 yılında 8,4 milyon ton mamul satacağını ve ortalama fiyatın 741 dolar seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz. 2021 yılsonu ciro tahminimiz 51.952 milyon TL olurken FAVÖK ve net karın sırasıyla 18.416 milyon TL ve 13.030 milyon TL olacağını öngörmekteyiz. Mevcut durumda EREGL için 25,41 TL olan pay başı hedef fiyatımızı değiştirmiyor, %40,7 getiri potansiyeli ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesiyle Araştırma Model Portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5045/eregl-2c21-mali-tablo-analizi.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.