Erdemir bilanço analizi (Şeker Yatırım)

Erdemir, 3Ç23’de 41,4mn TL net kar (3Ç22:
2.565mn TL -%98) açıkladı. Bizim beklentimiz
2.390mn TL ve piyasa beklentisi 1.992mn TL zarar
elde edilmesi yönündeydi. Beklentilerden
sapmanın sebebi riskten korunma muhasebesi
kapsamında vergi giderinin beklentilerin altında
gerçekleşmesi ve 2.210mn TL’lik sigorta hasar
teminat geliridir. Bununla beraber net 1.244mn TL
finansman gideri ve 4.765mn TL vergi gideri net
karı baskıladı.
3Ç23’de Erdemir, bizim beklentimiz olan
42.023mn TL ve piyasa beklentisi olan 43.361mn
TL’nin altında 37.390mn TL (yıllık +%2) net satış
geliri kaydetti. İsdemir tesislerinde üretimin
normale dönmesiyle 3Ç23’de 2.040bin ton üretim
gerçekleştirildi. Satış hacmi ise 1.884bin ton
beklentimizin üzerinde 2.007bin ton seviyesinde
gerçekleşti (3Ç22: 1.877bin ton).
FAVÖK 3Ç23’de bizim 4.252mn TL beklentimizin
üzerinde ve piyasa beklentisi olan 5.731mn
TL’nin altında 5.228mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Ton başına FAVÖK ise 96$ seviyesinde
gerçekleşti.
Marjlar toparlanmaya devam etti.. Operasyonel
kar marjları geçmiş yıla göre düşük seyrini sürdürse
de toparlanma trendini üçüncü çeyreğe taşıdı.
3Ç23’de brüt kar marjı %12,9, FAVÖK marjı %14
oldu. (Sırasıyla: 2Ç23: %9,7, %10,2; 3Ç22: %13,7,
%14,6)
Net borç arttı.. Şirketin net borç pozisyonu
2Ç23’deki 32.520mn TL’den 38.309mn TL
seviyesine yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu
2,89x’den 3,45x’e yükseldi.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.