Enka İnşaat şirket analizi (Ziraat Yatırım)

Enka İnşaat'ın ana ortaklık net dönem karı 2017 yılının son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %50,7 oranında artarak 589mn TL'ye ulaşmış ve bizim beklentimiz olan 496mn TL'nin üzerinde, piyasa beklentisi olan 629mn TL'nin ise hafif altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada mühendislik ve inşaat grubu karlılığının, satış gelirleri beklentimizin altında gerçekleşmesine karşın, yatırım faaliyetlerinden net 85,7mn TL'lik gelir kaydedilmesi ve operasyonel olarak da iyi performans göstermesine bağlı olarak beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Mühendislik ve inşaat grubu net dönem karı son çeyrekte 293mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Enka'nın toplam satış gelirleri 4Ç2017'de bir önceki yılın aynı çeyreğine göre, 2.647mn TL ile yaklaşık aynı seviyede gerçekleşmiştir. Diğer taraftan brüt kar ise satış maliyetlerindeki gerilemenin etkisiyle %22,1 oranında artarak 804,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler de aynı dönemde %7 oranında gerilerken, diğer faaliyetlerden 4Ç2016'daki 5,5mn TL'lik gidere karşın 4Ç2017'de 50,4mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı da %39,6 oranında artarak 741,2mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan, yatırım faaliyetlerinden net gelirler son çeyrekte 4,3mn TL olurken, finansman tarafında 4Ç2016'daki 21,8mn TL'lik gelire karşın yaklaşık 1mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi öncesi kar 744,7 ile bir önceki yıla göre %19,8 oranında artış kaydederken, 4Ç2016'da kaydedilen 225,1mn TL'lik vergi giderine karşın 4Ç2017'de 157,9mn TL vergi gideri kaydedilmesi net dönem karının daha yüksek artış kaydetmesine neden olmuştur.
 
Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Enka'nın 2017 yılı ana ortaklık net dönem karı 2.568mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %44,5 oranında artarak iyi bir görüntü sergilemiştir.
 
Son çeyrekte, mühendislik ve inşaat ile ticaret segmenti konsolide kar artışına olumlu katkı yapmıştır


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                    ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.