Enflasyonda Yükselişe Küçük Bir Molaanalizi (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

• Ekim’de tüketici enflasyonu %3,43 ile piyasa beklentisi olan %4,2’un oldukça altında kaldı. Yıllık enflasyon ise artış beklentilerinin aksine %61,53’ten %61,36’ya geriledi. Aylık enflasyona en büyük katkı 0,9 puan ile konut sektöründen gelirken 25m3’e kadar ücretsiz olan doğalgaz kullanımının havaların serinlemesiyle artış göstermesi enflasyonda doğalgazın katkısını artırmış görünüyor. Aylık bazda %7.5 artan konut enflasyonunun alt kalemi olan elektrik, doğalgaz ve diğer yakıtlar kaleminde enflasyon %8.6 oldu. Artışın büyük bir kısmı doğalgazdan kaynaklanırken pek çok şehirde suya yapılan zamlarla şebeke suyu %7.9 artış gösterdi. Ekim’de konutu 0.8 puan ile gıda ve alkolsüz içecek takip ederken bu kalemi 0,7 puan ile giyim takip etti.
• Eylülde C-endeksine göre çekirdek enflasyon %68,9’dan %69,8’e yükselirken ÜFE enflasyonu hem enerji enflasyonundaki hem de geçen yılın aynı ayında kaydedilen %157.7’lik seviyenin baz etkisi nedeniyle %47,4’ten %39,4’e geriledi. Düşüş büyük ölçüde Ekim’de %13,7’ten %-12.9’a gerileyen enerji sayesinde gerçekleşti.
• Hizmet fiyatlarında katılık devam etti ve mal enflasyonunun %52.4’ten %51.5’e düşüşüne karşılık hizmet enflasyonu %86.5’ten %88.5’e yükseldi. Ulaştırma hizmetleri enflasyonunda hafif düşüş görülürken kira ile lokanta ve otel hizmetleri %90’ın üzerindeki seyrini sürdürdü. Hizmet fiyatlarındaki katılık, maliyet unsurlarının halen etkili olması ve kur geçişkenliğinin devam etmesi önümüzdeki aylarda da enflasyonun yükselmeye devam etmesini beraberinde getirecektir. Yıllık enflasyondaki düşüşün TCMB’nin faiz artırımlarına ara vermek için yeterli olmadığını ve buna bağlı olarak Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını sürdürmesini ve daha düşük oranlarda da olsa politika faizini artırmaya devam etmesini bekliyoruz. Beklenenin altında gelen enflasyon %70’in üzerinde beklediğimiz yılsonu enflasyonu üzerinde aşağı yönlü risk oluşturuyor. Hatırlanacağı üzere TCMB de dünkü Enflasyon Raporu sunumunda yıl sonunda enflasyonun 65 olacağını öngörmüştü.


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.