Enflasyon Ortamında Parasal Sıkılaşma (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/210320221003

Enflasyon Ortamında Parasal Sıkılaşma

Enflasyon ve faiz beklentileri… Fed, ekonominin bu sene 6 faiz artışına karşı dayanıklı olacağını düşünerek döngüyü başlattı. Enflasyonla mücadele kapsamında daha sıkı bir para politikası zemini belirlemek durumunda yol ayrımında olan Powell yönetimi, bu tip faiz artışlarında ileriki toplantılarda da ilerleyecek görünüyor. Geçen haftaki FOMC’de üyelerin projekte ettikleri medyan fonlama oranı seviyesi 2022 için %1,9’a, 2023 için ise %2,8’e çıkartıldı. Rusya ve Ukrayna’dan kaynaklı riskler, enflasyona dair tüm beklentileri alt üst ederken Fed, fiyat istikrarını ve politika öngörülebilirliğini sağlamak yönünde araç setini öne çıkarmış durumda ve en başta enflasyona dair beklentileri ve fiyatlama davranışlarını yönetebilmeyi umuyor.

Resesyon riskleri ve sıkı para politikası… Güncellenen Fed tahminleri, bu yıl ve gelecek yıl için agresif denebilecek bir para politikası sıkılaştırma hızında olduğumuzu gösteriyor. Piyasalar, Ukrayna’daki gerilimin küresel ekonomiye getirdiği yük açısından bir resesyondan endişe ediyor. Fed, ekonomik büyüme için önceki tahminden biraz geriye giderek 2022 için %2,8 büyüme öngördü. Mart SEP’de 2022 ekonomik büyümesi için merkezi eğilim %2,5-3 aralığı oldu. Ekonomik projeksiyonlardan görüyoruz ki, Fed bir resesyon değil, yavaşlama bekliyor. 2023 için ise GSYH büyümesi medyanda %2,2, merkezi eğilimde ise %2,1-2,5 aralığında görülüyor. Bu tahminler, Fed’in daha sıkı para politikası uygulayacağı dönemlerde resesyon riskini minimal gördüğünü ve ekonominin getirdiği momentumun güçlü olduğuna inandığını gösteriyor.



 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.