Enflasyon Değerlendirmesi Yorumu (İnfo Yatırım)

Enflasyon %12,00'nin Altında
Aralık ayında TÜFE %0,49 olan beklentilerin üzerinde %0,74 artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE ise Kasım ayındaki %10,56 seviyesinden Aralık ayında %11,84 seviyesine yükseldi.

Aralık ayında ÜFE ise %0,69 artış gösterirken, ÜFE’deki yıllık artış oranı Kasım ayındaki %4,26 seviyesinden %7,36’ya yükselmiş oldu.
TÜFE tarafında, gıda ve alkolsüz içecekler %2,93, ulaştırma %0,57, sağlık %0,42 ile en çok artış gösteren sektör grupları olurken, düşüş gösteren gruplar ise %1,91 ile giyim ve ayakkabı, %0,11 ile de eğlence ve kültür oldu.

ÜFE tarafında ise en fazla düşüş %7,94 ile suyun toplanması, arıtılması ve dağıtılması, %3,49 ile kağıt ve kağıt ürünleri, %2,76 ile de ana metaller sektöründe gerçekleşirken, en fazla artış %25,22 ile temel eczacılık, %25,17 ile tütün ürünleri gruplarında oluştu.
Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verilerinin ardından Dolar/TL 5,96 seviyesinden 5,97 seviyesine yükseldi.

Enflasyon, son iki aydaki ters baz etkisinden kaynaklı olarak çift hanelere çıkmış olup, 2019 yılını da %11,86 seviyesinden kapatmış oldu. Beklentimiz yılı OVP ve Merkez Bankası beklentisi olan %12,00’nin altında kapatması yönündeydi.
%11,86’lık TÜFE verisi ile birlikte Ekim 2018’den itibaren enflasyon yeniden fonlama faizinin (%11,49) üzerine çıkmış oldu.

On iki aylık ortalaması %15,18 olan 2019 yılı enflasyonuna paralel olarak, 2020 yılı asgari ücretine zam yapıldı. Geçtiğimiz yılın en çok gösteren grubu olan alkollü içecek ve tütün ürünlerine(%24,35) 6 ay boyunca zam yapılmayacak olması enflasyonu baskılayacaktır.

2020 yılının ilk yarısında düşük baz etkisi sebebiyle enflasyon yine çift haneli seviyelerde kalacak olup, yılın ikinci yarısında enflasyonun tek hanelere düşmesini bekliyoruz. TCMB’nin 16 Ocak’ta yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısında beklentilerin üzerinde gelen enflasyon oranı ve 2019 yılının son 4 toplantısında önden yüklemeli faiz indirimlerinin gerçekleşmesinden kaynaklı olarak TCMB’nin faiz indirimlerine ara vermesini, gelecek aylardaki gerçekleşmelere ve piyasa beklentilerine göre faiz indirimleri konusunda adım atılacağını öngörüyoruz.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.