Enflasyon Değerlendirmesi (İnfo Yatırım)

Haziran Ayı Enflasyonu Aylık Bazda %4,95
Haziran ayında TÜFE %5,4 olan beklentilerin altında %4,95 artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE Mayıs ayındaki %73,50 seviyesinden Haziran ayında %78,62 seviyesine yükseldi. Gıda enflasyonu yıllık bazda %93,93’e çekirdek enflasyon ise %57,26’ya yükseldi. Yukarı yönlü devam eden gıda ve enerji fiyatlarının yanı sıra alkollü içecek ve tütün ürünlerine gelen ÖTV zammı ile şekere gelen %67’lik zam, Haziran ayı enflasyonuna yansıdı.

ÜFE ise aylık bazda %6,77 artış gösterirken, yıllık artış bir önceki aydaki %132,16 seviyesinden Haziran ayında %138,31’e yükselmiş oldu.

TÜFE tarafında ulaştırma %10,59, konut %8,34, lokanta ve oteller %5,41 artış gösterirken, Haziran ayında düşüş gösteren grup olmadı.

ÜFE tarafında ise en fazla artış %24,94 ile kok ve rafine petrol ürünleri, %11,29 ile ham petrol ve doğalgaz, %9,82 ile basım ve kayıt hizmetleri olurken, ÜFE’de Haziran ayında düşen tek grup tütün ürünleri oldu.

Haziran ayının ilk aylarında ABD’deki Nisan ayı enflasyonun %8,3’e gerilemesiyle risk iştahı artıp rekor üstüne rekor kırılırken, ABD Mayıs enflasyonunun %8,3’ten %8,6’ya çıkıp Fed’in masada olmadığını söylediği 75 baz puanlık faiz artırışı yapması ardından, küreseldeki resesyon endişesi BİST100 endeksine de yansıdı. BDDK’nın bağımsız denetime tabi şirketlerin kredi başvurusu yaptıkları tarih itibarıyla yabancı para nakdi varlıklarının Türk Lirası karşılığının 15 milyon TL’nin üzerinde olması halinde, bu Şirketlerin yabancı para nakdi varlıklarının, en güncel finansal tablolarına göre aktif toplamından veya son bir yıllık net satış hasılatından büyük olanının %10’unu aşması durumunda, söz konusu Şirketlere TL cinsinden yeni bir nakdi ticari kredi kullandırılmaması kapsamında aldığı karar ile Dolar / TL’nin 17,35’lerden 16,50’lere kadar geri çekilmesi BİST100 endeksinde endişe ve panik satışlarına sebebiyet verdi. Endeks, Vade sonunun da etkisi ile birlikte endeks 24 Şubat’tan beri ilk kez 60 g HO altına gerilerken, son iki işlem gününde ve enflasyon verisinin gelmesi ardından endeks tekrar rahatlatıcı bölge olan 60 g HO üstünde hareket ediyor. Yüksek enflasyon sonrasında fiyatlar genel düzeyindeki artışların şirket karlılıklarını olumlu etkileyebileceği algısına ek olarak asgari ücret zam gelmesine rağmen yüksek enflasyonla tasarrufların azalması sonrasında, risksiz getirilerin enfllasyon karşısında yetersiz kalması ve yabancı ilgisinin artması ile birlikte, bilanço beklentilerinin etkisiyle Borsa İstanbul’da yükselişin devamını beklemekteyiz. Dolara olan talebin artarak devam etmesi, CDS’lerdeki yükseliş ve yüksek enflasyon ile Dolar / TL 16,81 seviyesinde. Turizm sezonuna giriyor olmamız ve yurt dışı turist talebi ile kur tarafında kısmi geri çekilme görebiliriz.

TCMB’nin 21 Temmuz’da Para Politikası Kurulu toplantısında en önemli gündem maddelerinin Rusya - Ukrayna krizinin etkileri, ticari kredi büyümesi, cari işlemler dengesi, ekonomik aktivite, yüksek enflasyon ile bunlara ilişkin atılacak adımlar olmasını bekliyoruz.

Son TCMB Toplantısında faizlerde değişikliğe gidilmedi. Enflasyon ve liralaşma metinde bu metinde de ön plana çıkarken, karar metnini göz önüne alırsak PPK’dan 21 Temmuz’da da faiz değişikliği ön görmüyoruz. Yapılan açıklamalara baktığımızda faiz artırımının olmadığını göz önüne alırsak, siyasi ve makroekonomik belirsizliklerle yıl sonuna kadar faizde değişiklik ön görmüyoruz.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.