Enflasyon Değerlendirmesi (İnfo Yatırım)

      
2024 Yılı Şubat Ayında Enflasyon Beklentilerin Üstünde
Şubat ayında TÜFE, yaklaşık %4 olan konsensüs beklentilerin üstünde %4,5 oranında artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE, Ocak ayındaki %64,86 seviyesinden Şubat ayında %67,07 seviyesine yükseldi. Bizim beklentimiz aylık bazda %4, yıllık bazda %66,2 artış yönündeydi. Ücret artışlarına bağlı iç talebin artması, sepet kur tarafındaki %3'lük yukarı yönlü seyir ve gıda fiyatlarının artması enflasyonun yukarı yönlü seyrini hızlandırdı. Ara tatil ardından tekrar başlayan eğitim ile eğitim harcamalarının artması sonrasında eğitim grubu fiyat artışlarında en çok yükselen grup oldu.
Gıda enflasyonu yıllık bazda %69,71 seviyesinden %71,12 seviyesine, çekirdek enflasyon ise %70,84 seviyesinden %72,89 seviyesine yükseldi. Mayıs ayında 0 olarak baz alınan doğalgazın Mayıs 2024'te baz etkisi ile %70 - 75'e yükselmesi beklenirken, bizim beklentimiz anlık konjonktürde Mayıs ayı enflasyonunun yıllık bazda yaklaşık %72 olacağı yönünde. Mayıs ayından sonra sıkılaşma adımlarının ve baz etkisi kaynaklı dezenflasyon sürecinin başlayacağını düşünüyoruz.
TÜFE tarafında aylık bazda eğitim %12,76, gıda ve alkolsüz içecekler %8,25, lokanta ve oteller %5,4 artış gösterirken, Şubat ayında düşüş gösteren grup olmadı
ÜFE ise aylık bazda %3,74 artış gösterirken, yıllık artış bir önceki aydaki %44,20 seviyesinden Şubat ayında %47,29 seviyesine yükseldi.
ÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %10,32 ile kok ve rafine petrol ürünleri, %7,68 ile mobilya, %7,65 ile içecekler olurken, Şubat ayında düşüş gösteren tek grup %4,96 ile elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme oldu.
Enflasyon verisi sonrasında piyasalar yatay bantta ilerlerken, gözler Fitch'e çevrildi. 8 Mart'ta Fitch'in Türkiye değerlendirmesi yayımlaması bekleniyor. Kredi derecelendirme kuruluşlarının açıkladıkları tarihlerde bir rapor açıklama zorunluluğu bulunmuyor, fakat genele bakıldığında Fitch, söz konusu tarihlerde genel olarak rapor yayımlıyor. Yabancı ilgisinin son zamanlarda yurt içine artması ile gelebilecek raporun daha da önemli hale geldiğini düşünüyoruz. Konsensüs beklentileri Fitch'in Türkiye'nin kredi notunu 'B' olarak koruması yönündeyken, görünümün ise "durağan"dan "pozitif"e yükselteceği tahmin ediliyor. Olası bir kredi güncelleme tarafı yani yatırım yapılabilir düzeye yaklaşabilecek bir not, endekse katalist etki yaratabilir.

Enflasyon verinden önce açıklamalar yapan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, son yıllarda dünyada da Türkiye'de de enflasyonun önemli bir sorun olduğunu söyledi. Şimşek, "Ortaya koyduğumuz programla biz tekrar enflasyonu tek haneye indireceğiz." ifadelerini kullandı. Ayrıca Şimşek, '' MTV'de düzenlemeyi aklımızdan bile geçirmedik'' dedi.

TCMB, geçtiğimiz ay faizde değişikliğe gitmedi. Başkan değişikliği olmasına rağmen verilen mesajlar anlık politikaların devam edeceği yönünde. Bu kapsamda Merkez Bankası'ndan Mart ayında faiz değişikliği ön görmüyoruz.
 
 
 
 



 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.