Enflasyon analizi (Sesmir)

TCMB'nin yıl sonuna kadar, faiz indirimi için sınırlı bir alanın daha kalmış olduğuna dair beklentisinin matematiksel olarak boşa çıkmış olduğu anlaşılmıştır: Enflasyon üzerindeki arz yönlü olumsuz unsurları arızi olarak değerlendirerek ve ayrıca TÜFE yerine çekirdek enflasyonu baz alarak politika faizinde yapılan aşağı yönlü baskılamasına ilaveten faiz indirimi için yıl sonuna kadar sınırlı bir alanın daha kaldığını belirten Merkez Bankası için, 2021/Ekim ayı için açıklanan enflasyon verilerinden sonra bahsedilen sınırlı bir alanın kalmadığı ortaya çıkmıştır. Nitekim en düşük C grubundaki özel kapsamlı TÜFE endeksine göre bile bir puana yakın bir negatif faiz söz konusudur.

Kararlarını şeffaf, öngörülebilir ve veri odaklı bir çerçevede alacağını söyleyen TCMB'nin, 2021/Ekim ayı için açıklanan enflasyon verilerinden sonra politika faizini artırması gerekir.

Makro göstergeler arasında oluşan tutarsızlıkların TUİK tarafından kamuoyuna açıklanması gerekir. Zira, çekirdek enflasyonunda meydana gelen artışın beklenenden ve hesaplanandan en az 1 puan daha düşük olmasını, otomobil sektöründeki fiyat artışlarının düşük hesaplanmasını ve ayrıca %36,20 oranındaki YDO ile %19,84 oranındaki TÜFE ve %46,31 oranındaki Üretici Fiyat Endeksi arasındaki ilişkisizliğin nedenlerinin kamuoyuna açıklanması gerekir.

Yeniden Değerle Oranı olarak açıklanan %36,20, 2022 yılının enflasyonunda yukarı yönlü itici unsur olacaktır.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.