ECB Faiz Politikası (GCM Forex)

Risk dengesindeki aşağı eğilim ECB'nin faiz artırımlarının gecikeceği anlamına geliyor…
 
Avrupa Merkez Bankası (ECB) beklendiği gibi yılın ilk toplantısında para politikası aksiyonlarına ilişkin değişiklik sinyali vermedi ve politika açıklamasında da Euro Bölgesi ekonomisinde ortaya çıkan zayıflık konusunda da daha fazla endişe duyulduğu görülebiliyor. Mevcut ekonomik dinamikler çerçevesinde, zayıflayan ekonomik büyüme ve yukarı gidemeyen enflasyon görünümü Banka'nın sıkılaştırıcı adımların devamını getirememesine neden olmakta, bu nedenle 2019'un sonundan önce faiz artırımı beklememekteyiz.
 
Draghi'nin risk dengesinin aşağıya doğru olduğunu konuşmasında yinelemesi ve ekonomik verilerin beklenenden kötü olduğunu belirtmesi çerçevesinde ekonomik tahminlerin revize edileceği Mart toplantısında büyüme ve enflasyon tahminleri biraz daha kesilebilir. Yani çok daha temkinli bir ECB göreceğiz. Aralık ayı tahminlerinin yayınlanmasından sonraki süreçte gelen PMI verileri cari durum ve beklentiler konusunda daha temkinli olmamıza neden olmaktadır. AB'de iç talep dinamikleri yavaşlıyor, bu çerçevede daha zayıf büyüme görünümü işgücü piyasasındaki sıkılaşmayı da bozabilir. Dolayısıyla ekonomik aktivite ve enflasyon konusunda da aşağı yönlü riskler ağırlıkta olmayı sürdürmektedir.
 
ECB, ilk sıkılaşma adımını mevduat faizine ılımlı bir artış getirerek yapacak ve mevduat faizleri 0 noktasına getirildikten sonra referans oranları artırma yoluna gidecektir. Ancak ekonomideki zayıflık bu aksiyonun zamanlamasının mümkün oldukça geç olacağını göstermektedir. ECB'nin yönlendirmesi yaz aylarından önce faizlerin düşük kalmaya devam edeceği yönünde, ancak biz 2019'un genelinde de aksiyon alınmasını zor görmekteyiz. Düşük büyüme ve enflasyon yaratamama sorunu ECB'nin parasal teşviklerden çıkmış olduğu bu dönem içerisinde durumunu zorlaştırmaktadır ve faiz artırımı yapmasını engellemektedir. TLTRO'lar ile ilgili karar alınmadığını da söyledi Draghi, ancak Banka yakın süreçte uzun vadeli refinansman operasyonları ile likidite enjeksiyonu yaparak piyasalara ve ekonomiye destek olma yoluna gidecektir. TLTRO operasyonlarıyla alakalı olarak Mart ayındaki toplantıda daha somut açıklamalar yapılabilir.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
Merkez Bankası'nın bir sonraki iş günü için açıkladığı geçici rezerv -41366,7 milyon TL
ALBAYRAK: ÇİN VE KORE'YE KARŞI BU TARZ BİR AÇIKLA DEVAM EDEMEYECEĞİMİZİ SÖYLEDİK-BLOOMBERG HT
ALBAYRAK:KDV İADELERİNDE ÖNCE RAKAMLARLA İLGİLİ BİR ÇALIŞMA YAPILMASI GEREKİYOR -BLOOMBERG HT
ALBAYRAK:ÖNCELİĞİMİZ HAZİNE BORÇLANMALARINDA MALİYETLERİ DÜŞÜRMEK -BLOOMBERG HT
ABD TİCARET BAKANI ROSS: GELECEK HAFTA, TİCARET ANLAŞMASIYLA SONUÇLANMAYACAK GİBİ - BLOOMBERG HT
ALBAYRAK:2019 BÜTÇESİNDE TEK SEFERLİK GELİR ÖNGÖRMEDİK -BLOOMBERG HT
ALBAYRAK: EKONOMİNİN TÜM PAYDAŞLARINI RASYONEL BİR POLİTİKAYLA YÖNETMEK ZORUNDAYIZ
ABD TİCARET BAKANI ROSS: ABD VE ÇİN TİCARETTE ÇÖZÜMDEN ÇOK ÇOK UZAKTA- BLOOMBERG HT
ALBAYRAK:İKİNCİ VE ÜÇÜNCÜ ÇEYREK AÇISINDAN ÇOK DAHA OPTİMİSTİZ -BLOOMBERG HT
ALBAYRAK:ETKİN, AKTİF VE STRATEJİK BİR HAZİNECİLİK ORTAYA KOYACAĞIZ -BLOOMBERG HT
ALBAYRAK:SON ÇEYREKTE FAİZ GİDERLERİNDE 3 MİLYAR TL TASARRUF ETTİK -BLOOMBERG HT
Facebookta Paylaş