Dolar endeksi, ABD büyümesi ve bugün (AK Yatırım)

Uluslararası piyasalarda ABD vergi reformu, güçlü ekonomik büyüme ve FED faiz artırım (2018) beklentilerine adaptasyon süreci devam ederken dolar endeksinin değer kazandığını görüyoruz. ABD faizleri ve dolar endeksi beklenti modellerimiz ABD 10 yıllıkların yıl sonuna kadar %2,55'in üzerinde Dolar endeksinin ise 95-100 aralığında fiyatlamalara ulaşacağına işaret ediyor. Bu durum TL ve gelişen ülke para birimlerinin bir süre daha dolar karşısında zayıf kalmaya devam edebileceğine işaret ediyor. Benzer nedenlerle Euro/Dolar paritesinde 1,12-1,15 bandına geri dönüş öngörüyoruz. Doların güçlenme süreci ons altını olumsuz etkilerken, 1287 dolardan başlattığımız yukarı yön düşüncemiz 1270 doların aşağı yönde geçilmesiyle iptal oluyor.

Hisse senedi endekslerine bakıldığında dün Amazon ve Alphabet karının beklentilerin üzerinde gelmesi S&P500'de (%0,13 - 2560) yükselişe neden olurken, Japon Yeni'nin değer kaybı Nikkei hisse senedi endeksini (%1,01) besliyor. Gelişen ülkeler tarafında bakıldığında BIST100 (kur hareketleri nedeniyle) ve Brezilya Bovespa olumsuz performans gösteriyorlar. BIST100'ün TL'deki dalgalı ortamda dayanıklı kalmaya devam edebileceğini ve volatilitenin düşmesi sonrasında yukarı yönde devam edebileceğini öngörüyoruz. Gelişen ülkeler kur ve tahvil piyasalarına bakıldığında ise Türkiye CDS'lerinde negatif yönde ayrışma devam ederken, kur volatilitesi Güney Afrika randının altında kalmaya devam ediyor.

 

" Carry: Türkiye-ABD swap oranları farkını (kur riskinden arındırılmış) göstermektedir.
" Kur vol: 1 aylık Dolar/TL volatilitesini (opsiyon-örtük) göstermektedir.

 
Bugün… ABD 3.çeyrekte beklentilerin üzerinde büyüyebilir (15:30)… ABD 3.çeyrek büyümesinin öncü verisi (daha sonra revize edilecek) yayımlanıyor. Piyasa beklentisi ABD'nin üçüncü çeyrekte %2,6 büyümesi, çekirdek enflasyonun (PCE deflatör) %1,3 artış göstermesi yönünde. Beklentimiz kasırga dönemini içeren bu veride tüketim artışının düşmesi ancak yine aynı dönemde sabit yatıırımların (konut-eşya) artarak bu düşüşü sınırlaması yönünde. Envanter birikiminin de etkisiyle büyüme rakamı beklentilerin (%2,6) üzerinde gelebilir. Bu durum S&P500 pozitif, dolar pozitif, gelişen ülke borsaları pozitif, TL negatif etki yapabilir.



AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.