Credit Suisse ve UBS birleşmesi (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

Credit Suisse ve UBS birleşmesi…

İsviçre'nin en büyük bankası olan UBS, sorunlu Credit Suisse'i 3 milyar İsviçre frangı (3,23 milyar $) hisse senedi karşılığında satın almayı ve İsviçre makamları tarafından tasarlanmış birleşmede 5 milyar franka (5,4 milyar $) kadar zarar üstlenmeyi kabul etti. Credit Suisse Grubu, önemli miktarda müşteri fonu çıkışıyla kendini gösteren bir güven krizi yaşıyordu. Bu, Mart 2023'te ABD bankacılık piyasasındaki çalkantılarla daha da şiddetlendi. Bankanın ödeme gücü yüksek kalsa bile likitsiz hale gelme riski vardı.

Bankanın basın açıklamasına göre; Credit Suisse ve UBS, İsviçre Federal Maliye Bakanlığı, İsviçre Merkez Bankası ve İsviçre Finansal Piyasa Denetleme Kurumu FINMA'nın (FINMA) müdahalesinin ardından Pazar günü bir birleşme anlaşması imzaladı.

Birleşme anlaşması hükümlerine göre;

" Credit Suisse'in tüm hissedarları, birleşme bedeli olarak Credit Suisse'deki 22,48 hisse karşılığında UBS'den 1 hisse alacak. Bu değişim oranı, Credit Suisse'deki tüm hisseler için 3 milyar CHF'lik bir birleşme oluyor. Birleşmenin 2023 yılı sonuna kadar tamamlanması bekleniyor.
" İsviçre Merkez Bankası, Credit Suisse'e önemli ölçüde ek likidite sağlayan tesislere erişim izni verecektir.
" Credit Suisse'in UBS'ye kusursuz entegrasyonu amacıyla, UBS'nin yasal olarak mümkün olan en kısa sürede Credit Suisse'e kilit personel ataması beklenmektedir.
" Credit Suisse, UBS ile iş birliği içinde olağan iş akışında faaliyet göstermeye ve yeniden yapılandırma tedbirlerini uygulamaya devam etmektedir.
" UBS, Credit Suisse personelinin istihdamının devam edeceğine olan güvenini dile getirdi.

İsviçre Merkez Bankası, anlaşmanın bir parçası olarak UBS'ye 100 milyar dolarlık bir likidite limiti teklif etmeyi kabul etti. UBS ayrıca, kredi temerrüt marjlarının sıçraması durumunda anlaşmayı geçersiz kılacak önemli bir olumsuz değişiklik maddesinin yumuşatılmasını da kabul etti.

 
İki bankanın hikayesi… UBS, varlıklar açısından Credit Suisse'in iki katı büyüklüğünde ve geçen yıl 7,6 milyar dolar kar elde ederken, Credit Suisse 7,9 milyar dolar kaybetti.. Kaynak: LSE verileri, bankalar, Reuters

Pazar günü, FINMA tarafından Credit Suisse'e FINMA'nın, Credit Suisse'in Ek Ana Sermayesinin (Ana Sermaye Tahvillerinin ihracından elde edilen) yaklaşık 16 milyar CHF'lik toplam nominal tutarda sıfıra düşüleceğini belirlediği bilgisi verildi. Olağanüstü hükümet desteği, Credit Suisse'in tüm AT1 hisselerinin yaklaşık 16 milyar CHF tutarındaki nominal değerinin tamamen silinmesini ve böylece çekirdek sermayede bir artışı tetikleyecektir.

Credit Suisse'in UBS tarafından devralınmasıyla, bu istisnai durumda finansal istikrarı güvence altına alacak ve İsviçre ekonomisini koruyacak bir çözüm bulundu. Her iki banka da SNB'nin mevcut imkanlarına sınırsız erişime sahiptir ve bu sayede "Para politikası araçlarına ilişkin kılavuz" uyarınca SNB'den likidite elde edebilirler. Ayrıca, Federal Konsey'in Acil Durum Yönetmeliğine dayanarak, Credit Suisse ve UBS, iflas durumunda imtiyazlı alacaklı statüsünde toplam 100 milyar CHF'ye kadar likidite yardımı kredisi alabilir. Önemli miktarda likidite sağlanması, her iki bankanın da gerekli likiditeye erişimini sağlayacaktır. SNB, önemli miktarda likidite yardımı sağlayarak finansal sistemin istikrarına katkıda bulunma görevini yerine getiriyor ve bu amaçla federal hükümet ve FINMA ile yakın çalışmaya devam ediyor.

The merger of Credit Suisse and UBS…

Switzerland's largest bank, UBS, has agreed to buy troubled Credit Suisse for 3 billion Swiss francs ($3.23 billion) of stock and incur losses of up to 5 billion francs ($5.4 billion) in the Swiss authorities-designed merger. he did. Credit Suisse Group was experiencing a crisis of confidence, manifested by a significant outflow of client funds. This was exacerbated by the turmoil in the US banking market in March 2023. Even if the bank's solvency remained high, there was a risk of it becoming illiquid.

According to the press release of the bank; Credit Suisse and UBS signed a merger agreement on Sunday following the intervention of the Swiss Federal Ministry of Finance, the Swiss National Bank and the Swiss Financial Market Supervisory Authority FINMA (FINMA).

According to the provisions of the merger agreement;

" All shareholders of Credit Suisse will receive 1 share of UBS in exchange for 22.48 shares in Credit Suisse as the merger price. This exchange rate is a combined CHF 3 billion for all shares in Credit Suisse. The merger is expected to be completed by the end of 2023.
" The Swiss National Bank will grant Credit Suisse access to facilities that provide substantial additional liquidity.
" For the purpose of seamless integration of Credit Suisse into UBS, UBS is expected to appoint key personnel to Credit Suisse as soon as legally possible.
" Credit Suisse, in cooperation with UBS, continues to operate as usual and to implement restructuring measures.
" UBS expressed confidence that Credit Suisse staff will continue to be employed.

The Swiss National Bank has agreed to offer a $100 billion liquidity limit to UBS as part of the deal. UBS also agreed to soften a material adverse amendment clause that would void the deal if credit default margins jump.

 
The story of two banks… UBS is twice the size of Credit Suisse in assets and posted a profit of $7.6 billion last year, while Credit Suisse lost $7.9 billion. Source: LSE data, banks, Reuters

On Sunday, Credit Suisse was informed by FINMA that FINMA has determined that Credit Suisse's Additional Tier 1 Capital (derived from the issuance of Tierholder Bonds) will be reduced to zero for a total nominal amount of approximately CHF 16 billion. Extraordinary government support will trigger the complete write-off of all AT1 shares of Credit Suisse of approximately CHF 16 billion, thus triggering an increase in core capital.

With the takeover of Credit Suisse by UBS, a solution was found in this exceptional situation that would ensure financial stability and protect the Swiss economy. Both banks have unrestricted access to the SNB's available facilities, so they can derive liquidity from the SNB in accordance with the "Guidelines on monetary policy instruments". In addition, based on the Federal Council's Emergency Regulations, Credit Suisse and UBS can obtain liquidity assistance loans up to a total of CHF 100 billion in the status of preferred creditor in case of bankruptcy. Providing substantial liquidity will ensure that both banks have access to the necessary liquidity. The SNB fulfills its mandate to contribute to the stability of the financial system by providing substantial liquidity assistance and continues to work closely with the federal government and FINMA to this end


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.