Coca Cola İçecek 4Ç21 - Mali Analiz Raporu (Şeker Yatırım)

Coca Cola İçecek 4Ç21’de konsolide 231mn TL net kar
açıklamıştır (4Ç20: 84mn TL net zarar) (Piyasa Ort.
beklentisi: 109mn TL net kar, Şeker Y.: 82mn TL net kar).
Şirket’in 4Ç21’de net kar aç ıklamasını;
ü Yurt iç i ve yurt dışı operasyonlarda büyüyen satış
hacminin ve ünite kasa başına gelirlerin artmasının satış
gelirlerine pozitif etkisi,
ü Olumlu seyreden faaliyet karlılığına bağlamaktayız.
CCİ’in konsolide satış hacmi 4Ç21’de yıllık %17,7 artışla
267mn ünite kasa olarak gerç ekleşmiştir. Şirket; gazlı
iç ec ekler kategorisinde 4Ç21’de konsolide yıllık %15,7
büyüme, kuvvetli seyreden meyve suyu ve buzlu iç ec ekler
kategorisinin desteğiyle gazsız iç ec ekler kategorisi de
konsolide yıllık %30,2 hacim büyümesi elde etmiş; su
kategorisi de geç en seneki düşük baz etkisinden kaynaklı yıllık
%23,8’lik büyüme kaydetmiştir. Yerinde tüketim kanallarında
gözlemlenen toparlanma, online tic aret kanalları & pazarlama
kampanyaları sayesinde TR operasyonlarında Şirket, 4Ç21’de
yıllık %7,9’luk (114mn ünite kasa) satış hacmi büyümesine
ulaşmıştır. Diğer taraftan tüketim kanallarının aç ılması ile
birlikte küç ük paketlerin toplam paketlerin iç erisindeki
4Ç21’de %32,6 seviyesinde gerç ekleşmiştir. Uluslararası
operasyonlarda Şirket’in satış hacmi; Pakistan (4Ç21: +4,0%),
Irak (4Ç21: +10,8%) ve son ç eyrekte operasyonlara katılan
Özbekistan’ın 25mn ünite kasalık olumlu etkisiyle yıllık %26,3
büyümüştür (153mn ünite kasa).
Şirket’in 4Ç21’de konsolide net satış gelirleri yıllık %74,8’lik
artışla 5.564mn TL seviyesine yükselirken (Piyasa: 5.215mn
TL; Şeker Y.: 5.273mn TL), konsolide FAVÖK rakamı 4Ç21’de
912mn TL seviyesinde gerç ekleşmiştir (Piyasa: 853mn TL;
Şeker Y.: 911mn TL). Net satış gelirlerindeki artış, güç lü satış
hacmi büyümesi, ünite kasa başına net satış gelirindeki artış
ve uluslararası operasyonlardaki kur ç evrim farkının olumlu
etkisinden kaynaklanmaktadır. Şirket’in brüt kar marjı,
Türkiye ve uluslararası operasyonlarındaki emtia
fiyatlarındaki artıştan kaynaklı yaşanan maliyet baskısından
dolayı yıllık 1.0 yp düşüş göstererek 4Ç20’deki %35,7’den
4Ç21’de %34,7’ye gerilemiştir. CCİ’in 4Ç21’de konsolide
FAVÖK rakamı ise %81,5’lik yükseliş gerç ekleştirerek 912mn
TL seviyesinde gerç ekleşmiştir. Konsolide FAVÖK marjı ise
güç lü operasyonel sonuçlar sayesinde 4Ç21’de yıllık 0.6 yp
yükseliş göstererek %16,4 olarak gerç ekleşmiştir.
Şirket’in konsolide borcu 2020 yıl sonu ile kıyaslandığında
4Ç21 sonunda %16,2’lik düşüş kaydederek 703mn USD’ye
gerilemiştir (2020: 839mn USD). Şirket’in Net Borç /FAVÖK
oranı ise 4Ç21 sonunda 1,11x olarak gerç ekleşmiştir.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.