Çinli ve Riskli (Garanti BBVA Yatırım)

Pandemi döneminde trend olan “yeşil enerji” teması ile yatırımcıların elektrikli araçlara olan ilgisi bir hayli yükselmişti. Sıfır faiz ortamında hisse piyasalarına gelen alımlar, yeşil enerji temasından beslenen elektrikli araç hisselerini de yeni zirvelere sürüklemişti. Diğer yandan 2022’de Fed’in agresif faiz patikasına geçişiyle birlikte hisse piyasalarından yaşanan sermaye çıkışı, elektrikli araç hisselerinde de kayıpları beraberinde getirdi. Tesla, Volkswagen ve Ford gibi devlerin hisse fiyatı, ortak nedenlerle (genel anlamıyla) sert kayıp yaşadı (zirvelerden yaklaşık %50 kaybetti).
Diğer yandan pandemi başlangıcından bu yana, yukarıda bahsettiğimiz otomotiv devlerinden daha fazla kayıp yaşayan bazı elektrikli araç şirketleri oldu: Çinli ve Riskli Olanlar.
Çinli şirketlerden;
Nio 11 Ocak 2021 zirvesinden %87.50,
XPeng 24 Aralık 2020 zirvesinden %87.80
Li Auto ise 24 Aralık 2020 zirvesinden %73.69 değer kaybetti.
Bu raporda ‘Çinli ve Riskli’ olarak nitelendirdiğimiz bu şirketlerin portföylere eklenip/eklenemeyeceğini tartışıyoruz. İlk bölümde riskleri, ikinci bölümde ise neden yatırım yapılabileceğini özetliyoruz.
Önce Risk - Neden Riskli?
Bu şirketlerin değer kaybetmesinde rol oynayan bazı faktörler, bugün bu şirketlere sermaye girişinde çekimserliği beraberinde getiriyor. Öne çıkan risk faktörleri arasında, aşağıda sıraladığımız maddeler yer alıyor.
Bataryada Çin’in dış kaynaklara bağımlılığı
Çin batarya üretiminde gerekli nikel, lityum ve kobalt gibi metaller için dış kaynaklara bağımlı. Nikelin %93’ü, kobaltın %98’i, lityum’un ise %65’i dış kaynaklardan sağlanıyor. Yuanın değer kaybetmesi, olası yeni tedarik zinciri sorunları ya da ticaret partnerleriyle yaşanabilecek sorunlar elektrikli araç maliyetlerini yükseltip, bu şirketlerin kâr marjlarını baskılayabilir.
Elektrikli araç talebinde düşüş ihtimali
Elektrikli araç şirketleri üretim kapasitelerini her geçen gün daha da artırıyor. Bu hedefin, küresel makroekonomik konjonktürle ters düştüğü noktada şirketlerin aşırı üretim kapasitesi, kâr marjlarını baskılayabilir.
Xi Jinping’in yorulmama ihtimali
Xi Jinping’in Covid önlemleri, farklı kanallar üzerinden elektrikli araç şirketlerinin maliyetlerinin yükselmesine, teslimat sürelerinin uzamasına neden oluyor. “Sıfır-Covid” politikasında sona gelinmedikçe ya da bu politika gevşetilmedikçe elektrikli araç şirketlerinin tam potansiyel üretime geçmesi zor gözüküyor.
ABD ve Çin’in bitmeyen gerginliği
Çin şirketlerinin ABD’de listelenmesine ilişkin gündeme gelen yasal gelişmeler, yatırımcıların uzun vadeli yatırımlardan kaçınmaya devam etmesine neden olabilir.


 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.