Çin, Ekonomide yavaşlama sinyalleri (Tera Yatırım )

Çin: Ekonomide yavaşlama sinyalleri…

Çin'den gelen perakende satış ve sanayi üretimi verileri yavaşlayan büyümeyle ilgili artan endişeleri ortaya koyuyor. Tedarik zincirlerinin Covid -19 dalgalarıyla kesintiye uğramasının yansıması olarak, Delta dalgasından sonra canlanma eğilimlerini Omicron varyantının rahatsız etmesi olasılığı elimizde var. Asya'da virüs endişelerinin de daha yüksek hissedildiğini bu noktada belirtmek lazım. Üretim toparlanmasını rayından çıkartacak riskler ile beraber bu ortamda TÜFE'nin de %2,3'e doğru sıçraması, aslında kat kat yukarıda olan üretici maliyeti potansiyeli kapsamında daha yüksek enflasyonist baskı potansiyeli içeriyor. Bu ortamda veri dökümüne bakacak olursak; %4,9 artması beklenen Kasım perakende satışları %3,7 artarken, sanayi üretiminde %3,8'lik artış gözlenmektedir. Çin sabit yatırım büyümesi yılın ilk 11 ayında %5,2'ye gerilerken, gayrimenkul yatırımları ilk 10 ayda %7,2'lik büyümeden %6'ya geriledi.

Harcamaların hizmetlerden mallara geri çevrilmesinin ve yenilenen herhangi bir tedarik zinciri kesintisinin yukarı yönlü enflasyonist baskılar yaratabileceğine dair endişeler var. Artan enfeksiyonlarla ilişkili işgücü arzındaki herhangi bir düşüş de ücretleri artırabilir. Bu nedenle, küresel girdi maliyeti enflasyonunun daha da hızlandığını göreceğiz. Bu potansiyel, özellikle alt mal gruplarındaki üretimin de eşit dağılan bir noktada olmamasına neden olacaktır. Mesela otomotiv zorlanacak olan sektörlerden biri. Diğer yandan genel üretim toparlanmasında, özellikle güç kaynağı ve girdi kullanımı konusunda enerji ve hammadde arzı önemli bir yer tutuyor. Tedarik sorunların giderilmemesi, üretim yavaşlaması doğal olarak da ekonomik yavaşlama anlamına gelecektir.

Emlak yatırımlarında da başta Evergrande sıkıntısı ve bunun konut piyasasına yayılımı noktasında sıkıntılar var. Piyasada da finansman kuralları sıkılaştığından dolayı, özellikle finansal aktarım mekanizması ekseninde konut yatırımlarının aksaması durumunu izleyebiliriz. Emlak sektörü şirketlerinin faiz ve anapara ödemelerini yapabilme yetisi önemli olacak, bazı şirketlerin kredi profillerini ayrıştırabilmek için itfa tarihinden önce borç ödediğini gözlemledik mesela. Ancak nakit sıkıntısı olan şirketler ağırlıkta.

Çin Merkez Bankası RR oranını düşürdü ve büyümeyi desteklemek amacıyla finansal sisteme etkin bir şekilde likidite ekledi. Merkez bankası, RRR indirimlerine devam edecektir. Büyüme konusunda da Komünist Parti'nin teşvik ve destek paketleri açıklaması muhtemel. Büyüme hem kredi kanalından, hem de hükümet teşvikleri kanalından desteklenecek görünüyor



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.