Çin, Büyümede arz krizi ve emlak sektörü riskleri(Tera Yatırım )

Çin: Büyümede arz krizi ve emlak sektörü riskleri…

Çin’de tarihsel olarak düşük büyümelerden birisi 3Ç21 için açıklandı ve dönemsel performans %0,2 olurken, ekonomi geçen yılın aynı dönemine göre %4,9’luk büyüme gerçekleştirdi. Söz konusu dönemde, belirli bölgelerde hareketlilik kısıtlamaları getiren Covid-19 vakalarında kısa bir artışın ardından büyüme yavaşlamış görünüyor; ancak güncel durum en kötü etkisi geçmiş olan Covid’den çok başka faktörlerden çok katmanlı bir etki gelebileceğini gösteriyor.

Ekonomiler şu anda talep, arz ve fiyatların oluşturduğu bir sarmal ile baş etmek durumunda. Dolayısıyla, söz konusu faktörlerin oluşturacağı denge noktasında bir sürdürülebilirlik arayışı var. Enerji maliyetlerinin tedarik zinciri fiyat baskılarına eklenmesiyle birlikte, Merkez bankaları, özellikle yarı iletkenler ve nakliye kapasitesiyle ilgili birçok önemli arz kıtlığı az işaret gösterdiğinden, yılın başlarında düşünüldüğünden daha az geçici görünen tüketici fiyat enflasyonu ile karşı karşıya. Bu fiyat baskıları, pandemi ile ilgili bazı teşviklerin kaldırılması için politika yapıcılar üzerindeki baskıyı artırırken, başka boyutlu bir endişe de, aynı kıtlıkların ekonomik toparlanma üzerinde beklenenden daha büyük bir zararlı etkiye sahip olmasıdır. Dolayısıyla, girdi maliyetleri artarken çıktı büyümesi keskin bir şekilde yavaşlama riski altında.

Son dönemde de arz kısıtlamaları ve enerji krizinin hakim olduğunu düşünecek olursak; durumun daha da kötüleşip kötüleşmeyeceğine dair işaretler önemli olacak. Yani çıktı büyümesinin hızlanması, girdi büyümesine bağlı. Üretimin yavaşlaması demek, talebe yetişemeyen tedariklerin süresinin gecikmesi ve artan fiyat baskıları demek olacak. Asya'da üretim kısıtlamalarının gevşediğine dair bazı işaretlere ihtiyacımız var.

Üretim krizine emlak sektörü krizinin eklenmesi de bir başka aşağı yönlü risk. Kredi büyümesinin emlak sektörü krizine bağlı olarak yavaşlama göstermesi ekonomik büyüme dengesini aşağı çekecektir. PBOC’nin halen uygun kredi maliyetleri için RRR indirimi yapması beklenebilecek bir olgu



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.