Çimsa 4Ç2021 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Çimsa'nın 4Ç2021'deki ana ortaklık net dönem karı 386,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın son çeyreğinde 40,2mn TL ana ortaklık net dönem kar elde etmişti. Bizim beklentimiz Şirket'in bu çeyrekte 85mn TL kar elde edebileceği yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 68mn TL idi. Diğer faaliyetlerden net gelirin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi ve 28mn TL net vergi gideri beklentimize karşın Şirket'in 191,4mn TL vergi geliri yazması tahminimizdeki sapmadaki ana faktörler olmuştur.
 
Dördüncü çeyrek kar rakamının ardından Şirket'in 2021'deki ana ortaklık net dönem karı 1.017mn TL olarak gerçekleşmiştir. Çimsa 2020 yılında 175,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
 
Şirket'in satış gelirleri 4Ç2021'de 1.213mn TL (Beklenti: 980mn TL) gerçekleşerek yıllık %65,6 oranında büyüme kaydetmiştir. Yurtiçi ve yurtdışı satışlar sırasıyla %58 ve %75,5 oranında artarak 558,3mn TL ve 755,5mn TL'ye yükselmiştir. Maliyetler ise artan enerji fiyatları ile birlikte aynı dönemler itibarıyla %85,8 oranında yükselmiş ve 1.049mn TL'ye çıkmıştır. Bu kapsamda brüt kar da 164,1mn TL ile yıllık %2,4 oranında azalmıştır. Faaliyet giderleri yıllık %2,9 oranında artarak 62,6mn TL'ye çıkan Şirket'in FAVÖK'ü 135,2mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 121mn TL) aynı dönemler itibarıyla %1,1 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı da %11,1 olmuştur. (4Ç2020: %18,2). Öte yandan, Şirket son çeyrekte 164,6mn TL diğer faaliyetlerden net gelir yazarken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen gelir 73,8mn TL olmuştur. Net finansman gideri ise 146,4mn TL olmuştur.
 
Şirket'in net borcu çeyreksel bazda 297mn TL artarak 4Ç2021'de 1.102mn TL'ye çıksa da net borç/FAVÖK oranı 1,7x ile düşük seviyelerdedir.
 
Çimsa'nın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının %17'den %21 seviyesine yükseltilmesine karşın, tahminlerde yapmış olduğumuz revizyonlar ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 31,60TL'den 41,46TL'ye yükseltiyoruz. Çimsa, güncellediğimiz hedef hisse fiyatımıza göre %25 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Çimsa ile ilgili daha önceki "TUT" önerimizi "AL" olarak değiştiriyoruz.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
AB/DOMBROVKSKIS: MUTABIK KALINAN YAPTIRIMLARIN TAM LİSTESİ ÖNÜMÜZDEKİ SAATLERDE YAYIMLANACAK
RUSYA EKONOMİ BAKANI: YAPTIRIMLAR BORÇLANMAYI DAHA PAHALI HALE GETİRECEK
ABD'DE MİCHİGAN ÜNV. AY SONU GÜVEN ENDEKSİ ŞUBAT'TA:62.8 (BEKLENTİ:61.7 ÖNCEKİ:61.7)
ABD'DE MİCHİGAN ÜNV. AY SONU CARİ DURUM ENDEKSİ ŞUBAT'TA: 68.2 (ÖNCEKİ:68.5)
ABD'DE MİCHİGAN ÜNV. AY SONU BEKLENTİ ENDEKSİ ŞUBAT'TA: 59.4 (ÖNCEKİ:57.4)
ABD'DE MİCHİGAN ÜNV. AY SONU BEKLENTİ ENDEKSİ ŞUBAT'TA: 59.4 (ÖNCEKİ:57.4)
ÇİN KAMU BANKALARI, RUS EMTİASINI FİNANSE ETMEYİ KISITLADI- BLOOMBERG HT
ABD'DE KESİNLEŞMEMİŞ KONUT SATIŞLARI OCAK'TA YILLIK:% -9.5
ABD'DE MİCHİGAN ÜNV. 5 YILLIK ENFLASYON BEKLENTİSİ ŞUBAT'TA: %+3.0 (ÖNCEKİ:%+3.1)
ABD'DE MİCHİGAN ÜNV. 12 AYLIK ENFLASYON BEKLENTİSİ ŞUBAT'TA: %+4.9 (ÖNCEKİ:%+5.0)
ÇİN DEVLET BANKALARI RUS EMTİASI İÇİN FİNANSMANI KISITLADI
UKRAYNA MERKEZ BANKASI, SBERBANK VE VEB'İN BANKACILIK LİSANSLARINI GERİ ÇEKTİ VE BİRİMLERİNİN TASFİYESİNE KARAR VERDİ
Facebookta Paylaş