Çimsa 2Ç19 Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

Çimsa, yılın ikinci çeyreğinde 5,0mn TL net kar
elde ettiğini açıkladı (Şeker Yatırım: 23mn TL net
kar, Ortalama Piyasa Beklentisi: 19mn TL net
kar). Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 80,3mn
TL net kar elde etmişti (Çimsa’nın, 30 Haziran
2018 itibariyle toplam 19,5bin m² arsa satışı
gerçekleştirdiğini, bununla birlikte şirketin bir
sefere mahsus olmak üzere 14.4mn TL satış geliri
elde etmiş olmasının 2Ç18 kar rakamına etki
etmiş olduğunu hatırlatmak gerekir. Şirket ayrıca,
2Ç18'de özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan 14,9mn TL kar elde etmişti). Bu
çeyreğe ilişkin açıklanan net kar rakamı ile
tahminimiz arasındaki fark; yüksek ihracat
rakamları nedeniyle satışların maliyetleri
kaleminin ve finansal giderler kaleminin
beklentilerimizden yüksek gerçekleşmesinden
kaynaklanmaktadır. İkinci çeyreğe ilişkin net kar
rakamının da eklenmesiyle şirketin 1Y19’da
kümüle net kar rakamı 23,2mn TL seviyesine
ulaşmış oldu (1Y18: 117,4mn TL net kar). Çimsa,
2Ç19’da 83,1mn TL tutarında da finansman gideri
kaydetmiştir (2Ç18: 32,4mn TL). 2018 yılının
ikinci çeyreğinde 16.3mn TL tutarında vergi gideri
kaydeden şirket. 2Ç19’da 10.7mn TL tutarında
vergi geliri kaydetti.
2Ç19’da satış gelirleri yıllık bazda %3,4 oranında
daralarak 475,9mn TL olarak gerçekleşti (2Ç18:
492,6mn TL). Bizim bu çeyreğe ilişkin satış
gelirleri tahminimiz 500mn TL seviyesindeyken,
piyasadaki ortalama beklenti satış gelirlerinin
449mn TL olabileceği yönündeydi. 2019 yılının
ikinci çeyreğinde; yurt içi satış gelirleri yıllık
bazda %31,8 oranında azalarak 222,3mn TL
seviyesine gerilemiştir (2Ç18: 325,9mn TL), yurt
dışı satış gelirleri ise %44,5 oranında artarak
337,2mn TL seviyesine çıkmıştır (2Ç18: 233,4mn
TL). Satış gelirleri kırılımlarına baktığımızda;
2Ç19’da çimento satış gelirleri yıllık bazda %32,3
oranında artarak 553,4mn TL olarak (2Ç18:
418,2mn TL), hazır beton satış gelirleri de yıllık
bazda %52,1 oranında azalarak 47,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir (2Ç18: 99,5mn TL).



Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.