Cari İşlemler Analizi (Garanti BBVA Yatırım)

Mart ayında cari işlemler açığı 4.5 mlr USD ile 5.3 milyar USD olan piyasa beklentisinin belirgin altında
gerçekleşti. Şubatta 55.3 mlr USD olan 12 aylık cari açık, martta 54.2 mlr USD’ye geriledi. Böylece 12 aylık
cari işlemler açığı 14 ay sonra ilk kez daraldı. Daralmada yıllık bazda sınırlı azalan dış ticaret açığı ve güçlü
hizmet gelirleri etkili oldu. Öte yandan 12 aylık altın ve enerji hariç cari fazla martta 1.1 mlr USD azalarak
49.3 mlr USD’ye daraldı. Mart itibariyle 12 aylık cari açık/GSYH oranını %5.8 hesaplıyoruz.
12 aylık değişimlere göre, toplam cari açıktaki genişleme önceki aya göre hız kaybetti. 12 aylık değişimlere göre, net
altın ithalatının 26 milyar USD, net enerji ithalatının 19 mlr USD ve enerji ve altın hariç ithalatın 21 mlr USD artması,
cari işlemler açığını genişletici etki yaptı. Net enerji ithalatı yüksek olsa da 12 aylık cari açığı genişletici etkisi önceki
aya göre 7 milyar USD azaldı. Enerji ve altın hariç ihracatın 14 mlr USD, net turizm ve yolcu taşımacılık gelirlerinin 20
mlr USD artması cari işlemler açığındaki genişlemeyi sınırladı. Enerji ve altın hariç dış ticaret açığı önceki aya göre
belirgin genişlerken, turizm cari işlemler açığını daraltıcı etki yapmaya devam etti.
Öncü dış ticaret verilerine göre, nisanda dış ticaret açığı yıllık %44 arttı. Bu nedenle nisan ayında 12 aylık cari işlemler
açığının genişlediğini hesaplıyoruz.
Mart 2023’te finansman hareketleri;
· Net sermaye girişinin cari işlemler açığının sınırlı altında kalmasıyla TCMB rezervi 0.3 mlr USD azaldı.
· Nette sermaye girişi olan kalemler; 7.9 mlr USD net mevduat (TCMB’de 5.0mlrUSD Suudi Arabistan mevduatı,
1.4mlrUSD yurtiçi bankaların yurtdışı YP mevduat azalışı), 0.2 mlr USD net doğrudan yabancı yatırım
· Nette sermaye çıkışı olan kalemler; 2.4 mlr USD net hata ve noksan, 1.0 mlr USD net portföy (banka ve reel sektör
Eurobond ödemesi), 0.4 mlr USD net kredi kullanımı. 12 aylık uzun vadeli dış borç çevirme oranı, reel sektörde %
161’den %144’e düşerken, bankalarda %82’den %83’e yükseldi.

 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.